什么是高杠杆交易(a highly leveraged transaction (hlt))？

高杠杆交易（HLT）是指银行向一家有大量债务的公司提供的贷款。上世纪80年代，高杠杆交易作为为收购、收购或资本重组融资的一种方式得到普及。高杠杆交易的风险在于，它们增加了公司的债务负担，往往导致不具吸引力的债务股本比，但这些交易产生的利息收入非常可观，足以吸引投资者和金融机构。

关键要点

• 高杠杆交易是一种融资安排，适用于那些已经负债累累的公司。
• 高杠杆交易是为了资本重组、收购一家公司甚至收购另一家公司而进行的。
• 高杠杆交易向金融家支付更高的利率，以补偿巨额债务所带来的额外风险。

了解高杠杆交易（hlt）

高杠杆交易被认为类似于垃圾债券，垃圾债券很可能作为交易结构的一部分发行。垃圾债券和高杠杆交易都面临着巨大的违约风险，但HLT更安全，因为它们的结构使它们有更强的债务契约。杠杆收购（lbo）是高杠杆交易的一个例子。

无论融资的目的是什么，高杠杆交易通常包括某种类型的债务重组。这仅仅是因为公司现有的债务水平必须得到处理，才能获得未来的成功。最终的结果通常是一个复杂的债务结构与几种类型的次级债务。在重组后的实体中，高杠杆交易背后的贷款人往往最终持有新企业的股权。

高杠杆交易（hlt）指南

美国货币监理署、联邦储备委员会和联邦存款保险公司制定了高杠杆交易指南。货币监理署一般认为，高杠杆交易是指借款人的融资后杠杆率（按债务与资产、债务与权益以及现金流与总债务之比衡量）大大超过行业杠杆率标准的交易。根据所讨论行业的具体情况，定制的行业指标可以替代这些更广泛的指标。

对于定义为HLT的贷款，通常必须符合以下条件：

• 用于收购、收购和资本重组的收益。
• 该交易导致借款人的杠杆率大幅上升。行业基准包括借款人负债增加两倍，导致资产负债表杠杆率（总负债/总资产）高于50%，或资产负债表杠杆率增加超过75%。其他基准包括将借款人的经营杠杆比率（债务与息税折旧摊销前利润或优先债务/息税折旧摊销前利润）提高到规定水平以上。
• 联合代理将交易指定为HLT。
• 借款人被评为非投资级公司，负债与股本比率较高。
• 贷款定价表示非投资级公司。这通常包括伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的部分利差，该利差随市场条件而波动。

《关于高杠杆交易的指导意见》不是一项法律法规。重组实体的债务与息税折旧摊销前利润之比为6倍，这是一个隐含的高水位线，但这一数字已经超过了许多倍。与几乎所有交易一样，在高杠杆交易中，限额是市场将要购买的东西。