共同基金与etf：有什么区别？

共同基金和交易所交易基金（etf）有很多共同点。这两种类型的基金都由许多不同的资产组合而成，是投资者进行多样化投资的一种常见方式。不过，在管理方式上存在着关键的差异。etf可以像股票一样进行交易，而共同基金只能在每个交易日结束时根据计算出的价格进行购买。共同基金也受到积极管理，这意味着基金经理要决定如何在基金中分配资产。另一方面，etf通常是被动管理的，更简单地基于特定的市场指数。...

共同基金与etf：概述

根据投资公司研究所（Investment Company Institute）的数据，截至2018年12月，共有8059只共同基金，总资产为17.71万亿美元。而ICI对ETF的研究报告显示，同期共有1988只ETF，总资产为3.37万亿美元。

关键要点

共同基金通常被积极管理，在基金内买卖资产，试图跑赢市场，帮助投资者获利。
etf大多是被动管理的，因为它们通常跟踪特定的市场指数；它们可以像股票一样买卖。
与etf相比，共同基金的费用和费用比率往往更高，这在一定程度上反映了积极管理的成本更高。
共同基金要么是开放式的，要么是投资者和基金之间的交易，可获得的股票数量是无限的；或封闭式基金发行一定数量的股票，而不考虑投资者的需求。
这三种etf是交易所交易的开放式指数共同基金、单位投资信托基金和授予人信托基金。

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共同基金Vs ETF

共同基金

共同基金通常比etf有更高的最低投资要求。这些最低限额可能因基金类型和公司而异。例如，Vanguard 500指数投资者基金的最低投资额为3000美元，而美国基金提供的美国成长基金的初始存款额为250美元。

许多共同基金都是由一个基金经理或团队积极管理的，他们决定在该基金内买卖股票或其他证券，以便战胜市场，帮助投资者获利。这些资金通常成本较高，因为它们需要更多的时间、精力和人力。

共同基金的买卖直接发生在投资者和基金之间。在确定资产净值（NAV）的营业日结束前，基金价格不确定。

两种共同基金

共同基金有两种法定分类：

开放式基金。这些基金在数量和管理资产方面主导着共同基金市场。对于开放式基金，基金份额的买卖直接在投资者和基金公司之间进行。基金可以发行的股票数量没有限制。因此，随着越来越多的投资者买入该基金，就会发行更多的股票。联邦法规要求每日进行估值过程，称为按市值计价，随后调整基金的每股价格，以反映投资组合（资产）价值的变化。个人股份的价值不受已发行股份数量的影响。
封闭式基金。随着投资者需求的增长，这些基金只发行特定数量的股票，不发行新股。价格不是由基金的资产净值（NAV）决定的但受投资者需求驱动。购买股票的价格通常高于或低于资产净值。

在决定这两种投资选择是否适合您的投资组合以及如何适合您的投资组合之前，考虑这两种投资选择的不同费用结构和税务影响是很重要的。

交易所买卖基金

etf的入门级投资成本远低于一股股票的成本，加上手续费或佣金。ETF是由机构投资者大量创建或赎回的，投资者之间的股票交易就像股票一样。与股票一样，etf也可以卖空。这些条款对交易员和投机者很重要，但对长期投资者来说兴趣不大。但由于etf是由市场连续定价的，因此有可能以真实资产净值以外的价格进行交易，这可能会带来套利机会。

etf为投资者提供税收优惠。作为被动管理的投资组合，etf（和指数基金）实现的资本收益往往少于主动管理的共同基金。

由于etf的创建和赎回方式，etf比共同基金更具税收效率。

共同基金vs.etf示例

例如，假设一位投资者从传统的标准普尔500指数（s&P500）基金赎回50000美元。为了支付投资者，基金必须卖出价值5万美元的股票。如果卖出升值的股票为投资者腾出现金，基金将获得资本收益，并在年底前分配给股东。因此，股东需要为基金内的营业额缴纳税款。如果ETF股东希望赎回50000美元，ETF不会**投资组合中的任何股票。相反，它向股东提供“实物赎回”，这限制了支付资本利得的可能性。

三种etf

ETF有三种法定分类：

交易所交易的开放式指数共同基金。该基金是根据美国证券交易委员会1940年的《投资公司法》注册的，根据该法，股息在收到当日进行再投资，并每季度以现金支付给股东。允许证券借贷，基金可以使用衍生工具。
交易所交易单位投资信托基金（UIT）。交易所交易的UIT也受1940年《投资公司法》的约束，但这些UIT必须尝试完全复制其特定指数，将单一发行的投资限制在25%或以下，并为多元化和非多元化基金设定额外的权重限制。 UIT不会自动将股息再投资，而是按季度支付现金股息。这种结构的一些例子包括qqq和陶氏钻石（DIA）。
交易所交易授予人信托。这类ETF与封闭式基金极为相似，但投资者拥有ETF所投资公司的基础股票。这包括拥有作为股东的投票权。不过，该基金的构成没有改变。股息不是再投资，而是直接支付给股东。投资者必须交易100股。控股公司存托凭证（HOLDRs）就是这类ETF的一个例子。