在为个人客户开发可靠的投资组合时，财务顾问必须考虑有助于制定最合适的投资策略的关键因素。归根结底，首要关注的是客户财务目标的实现，关键考虑因素是客户为实现这些目标而承担风险的意愿和能力。有许多基本的方面紧密地交织在这些问题中，每个财务顾问在建立一个健全的投资组合之前都必须对这些方面进行检查。

承担风险的意愿和能力可能并不总是一致的。例如，上例中高资产、低负债的个人承担风险的能力可能很高，但也可能天生保守，表现出较低的承担风险的意愿。在这种情况下，承担风险的意愿和能力不同，将影响最终的投资组合构建过程。一种合适的投资方式，从投资者承担一定风险的意愿和能力（个人情况）来看是合适的。必须满足这两个标准。如果一项投资是合适的，仅仅说一个投资者是风险友好型的是不够的。他们还必须具备一定的财务状况，才能抓住某些机会。还必须了解风险的性质和可能的后果。

关键要点

• 作为一个负责任的财务顾问，你应该总是把你的客户在适当的投资，符合他们的意愿和承担风险的能力。
• 风险承受能力衡量风险承受能力的主观方面，包括客户的个性、他们对实际或潜在损失的反应以及他们的目标和优先事项。
• 承担风险的能力衡量客观因素，如时间范围、年龄、收入需求和家庭状况。
• 与风险相关的其他问题源于流动性和税收情况，顾问在计算投资组合的总体风险时应注意这些情况。

风险承受能力

风险承受能力往往与风险承受能力相混淆，但现实情况是，虽然两者相似且相关，但这两个概念却截然不同。也许理解这两者最简单的方法就是将它们视为同一枚硬币的对立面。

当财务顾问处理客户的风险承受能力时，顾问是在确定客户处理风险的心理和情感能力。从本质上讲，风险管理的这一方面是理解和尊重客户愿意承担的投资或财务风险水平，或客户在不失眠的情况下能够承受的不确定性程度。通常，客户认为可接受的风险水平会随着年龄、金融稳定性和安全性以及客户希望或需要实现的投资目标而变化。顾问有时会利用问卷或调查来更好地了解投资方法的风险。

承担风险的意愿是指个人对风险的厌恶。如果一个人表现出强烈的不希望看到账户价值下降的愿望，并且愿意放弃潜在的资本增值来实现这一点，那么这个人承担风险的意愿就会很低，而且是风险厌恶者。相反，如果一个人表达了对最高可能回报的渴望，并且愿意忍受账户价值的大幅波动来实现这一愿望，那么此人将具有承担风险的高度意愿，是一个风险寻求者。

风险承受能力

硬币的另一面是风险能力，或者说是承担风险的能力。这更像是一个客观的金融数字游戏。财务顾问必须审查客户的投资组合，考虑财务指标，这些指标表明客户的底线在发生潜在损失时能够承受的风险水平，并将其与风险在可能的资本收益方面的潜在益处进行比较。风险承受能力受到多个方面的限制，包括客户对流动性的潜在需求，或快速获得现金的需求，以及客户实现财务目标所需的速度。

通过对个人资产和负债的审查来评估承担风险的能力。资产多负债少的人承担风险的能力很强。相反，资产少负债高的个人承担风险的能力较低。例如，一个拥有充足资金的退休账户、充足的紧急储蓄和保险以及额外的储蓄和投资（没有抵押贷款或个人贷款）的个人很可能具有很高的风险承受能力。

其他考虑因素

流动性风险

流动性风险通常是客户关注的主要来源。快速抛售资产并将其变现的能力并不总是必要的，但大多数投资者仍然感到欣慰的是，他们有能力支付突发或意外的费用，如医疗紧急情况。风险在于客户持有的投资类型。例如，财务顾问可能会为那些不太关心快速获得现金的客户提供私募股权投资的建议，权衡的结果是可能获得更高的回报。另一方面，关注流动性的客户将受益于对交易所交易基金（etf）和股票的投资，这些投资很容易以其公平市价进行清算。

投资者的税务问题

财务顾问还必须根据客户可能存在的任何税务问题，确定如何正确构建客户的投资账户。这在很大程度上取决于客户的时间范围和投资目标。

例如，假设一个客户正在建立一个投资账户，以便为退休储蓄，并希望将客户投资的纳税推迟到客户退休时。大多数客户倾向于将税收推迟到退休，因为他们通常会处于一个明显较低的税率等级，因为他们的收入远远低于他们在活跃的工作生活中的情况。对于这种情况下的客户，财务顾问可以采取的最佳措施是通过一种工具进行投资，例如Roth IRA账户，该账户通常允许客户在年满59岁半后进行免税和免罚款的提款。但是，对于那些预期在退休前频繁提取投资资本的客户来说，通过递延税项类型的投资账户进行投资没有任何好处。