织女星中性

Vega neutral是一种管理期权交易风险的方法，通过对标的资产的隐含波动性建立对冲。...

什么是织女星中性(vega neutral)？

Vega neutral是一种管理期权交易风险的方法，通过对标的资产的隐含波动性建立对冲。

织女星和德尔塔、伽马、ρ和θ是希腊人的选择之一。Vega是希腊语，对应于Black-Scholes价格波动率因子，但它代表了期权价格对波动率的敏感性，而不是波动率本身。当期权交易者认为波动性会给利润带来风险时，他会使用vega中性策略。

vega neutral的工作原理

织女星中立派不像其他希腊人的中立派那样受欢迎。织女星基本上告诉交易者1%的隐含波动率变化（四）的选择权影响价格。因此，vega是衡量期权溢价本身对波动性敏感程度的一个指标。织女星中立立场是一种方式，让期权交易员从他们的计算中去除这种敏感性。如果一个头寸是织女星中性的，当隐含波动率改变时，它不会赚钱或赔钱。

建立织女星中立的投资组合

所有主要交易平台上都会显示单一头寸的织女星。要计算期权组合的vega，只需将所有头寸的vega相加。空头头寸的织女星应减去多头头寸的织女星（全部按批次加权）。在vega中性投资组合中，所有头寸的vega总额将为零。

vega中性示例

例如，如果一个期权交易者有100个100美元的买入期权，每个买入期权的价格为10美元，那么交易者会看空同一个标的产品，以剔除价值1000美元的买入期权，比如说200个110美元的买入期权，买入期权的价格为5美元。

然而，这过于简单化了，因为它没有考虑到不同的到期日或任何其他复杂性。事实上，如果期权有不同的到期日，就很难实现真正的织女星中立性，因为在不同条款的期权中，隐含波动率通常不会移动相同的金额。

隐含波动率期限结构表明，大多数期权都有一个波动的IV取决于到期月份。为了解决过期问题，可以使用时间加权的vega，但需要注意的是，它正在作出一个很大的假设，即IV主要受过期时间的影响。

同样地，如果一个交易者试图建立一个织女星中立的立场，选择不同的基础产品，他们必须非常有信心的程度之间的相关性，这两个基础产品的四。

Vega中性策略通常试图从隐含波动率的买卖价差或看跌期权和看涨期权隐含波动率之间的偏差中获利。这就是说，织女星中性更经常与其他希腊人结合使用，如三角洲中性/织女星中性贸易或长期伽马/织女星中性贸易。

发表于 2021-06-09 02:17
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分类：商业金融

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