什么是比尔克松-斯坦斯兰模型(the bjerksund-stensland model)？

Bjerksund-Stensland模型是一种用于计算美式期权价格的闭式期权定价模型。Bjerksund-Stensland模型与Black-Scholes模型竞争，尽管Black-Scholes模型是专门为欧式期权定价而设计的。

关键要点

• Bjerksund-Stensland模型是一种用于计算美式期权价格的闭式期权定价模型。
• 它专门用于在标的资产价格达到一个平边界时，在行权初期确定美式看涨期权价值。
• Bjerksund-Stensland模型适用于具有连续股息、固定股息收益率和离散股息的美式期权。
• 它与Black-Scholes模型竞争，尽管Black-Scholes模型是专门为欧式期权定价而设计的。
• 投资者可以使用二项式和三项式树，这被认为是“数值”方法，作为一种替代Bjerksund-Stensland模型。

理解比尔克松-斯坦斯兰模型

Bjerksund-Stensland模型是1993年由挪威人Petter Bjerksund和Gunnar Stensland开发的，投资者使用该模型来估算执行美式期权的最佳时间，即给予买方权利而非义务的金融衍生品，以约定的价格和日期买入（买入）或卖出（卖出）标的资产。

该模型专门用于在标的资产价格达到平坦边界时确定行使初期的美式看涨期权价值，适用于具有连续股息、固定股息收益率和离散股息的美式期权。Bjerksund Stensland将成熟期分为两个阶段，两个阶段各有一个平面边界。

美式期权与欧式期权的不同之处在于，美式期权可以在合同期内的任何时间行使，而不是只在到期日行使。这一特点应使美式期权的溢价大于欧式期权的溢价，因为**期权的一方在整个合同期间都面临行使期权的风险。

Bjerksund-Stensland模型考虑到期权可能在到期日之前行使，而流行的Black-Scholes方法则没有。这意味着后者并不真正适合于计算美式期权的价格，在为更直接的欧式期权定价时效果最好。

与Black-Scholes模型不同，Bjerksund-Stensland模型考虑了美国期权可能在到期日之前行使的因素。 

bjerksund-stensland模型的优缺点

与许多其他定价方法相比，Bjerksund-Stensland模型能够更快、更有效地完成复杂的计算。这一点尤其重要，因为计算机在其诞生之初就没有那么强大，低效的公式可能会减慢计算速度。

不过，这个模型并不完美。一个缺陷是，由于计算中使用的估计，它无法提供最理想的锻炼策略。

特别注意事项

投资者可以使用二项式和三项式树来替代Bjerksund-Stensland模型。树被认为是“数值”方法，而Bjerksund Stensland被认为是一种近似方法。计算机完成近似计算的速度通常比完成数值计算的速度要快。