什么是无主办方的adr(an unsp***ored adr)？

无主办人的美国存托凭证（ADR）是一种由存托银行发行的美国存托凭证（ADR），未经其代表所有权的外国公司参与、参与或同意。

关键要点

• 无主办人的美国存托凭证是由开户银行在未经外国公司参与、参与或同意的情况下发行的美国存托凭证。
• 这些证券在场外市场交易，而不是在美国证券交易所。
• 与普通的美国存托凭证和股票不同，股东权益和投票权可能不会扩大到持有无主办人美国存托凭证的投资者。

了解非主办ADR

ADR是代表外国公司一定数量股份的可转让证书。美国境外银行发行不良反应（ADR），交易方式与美国证券交易所的美元股票一样。这些证券允许外国公司进入美国金融市场，吸引美国资本。他们还为美国投资者提供了一种方式，投资于可能无法进入的外国公司。

ADR可以是赞助的，也可以是非赞助的。发起人与外国公司合作发行，而非发起人的ADR未经公司合作而成立。

未经公司同意，ADR如何在美国成立？答案很简单。当海外投资者对某一特定公司的所有权有很大需求时，存款实体可以发行股票。发行实体通常是拥有公司普通股的经纪交易商。

无主办人的美国存托凭证通常由拥有外国公司普通股的经纪人发行。

因为它们是在未经外国公司同意或合作的情况下发行的，无主办人的美国存托凭证一般是在场外交易（OTC），而不是在证券交易所交易。还有一个问题。股东利益和投票权不得扩大到这些特定证券的持有人。

特别注意事项

由于存款银行在向证券交易委员会（SEC）登记未经监管的不良反应准备金前不需要通知标的发行人或获得许可，因此，市场上出现了一种急迫，导致有时会为同一发行人创建多个未受约束的ADR。

2008年10月10日，美国证券交易委员会（SEC）修改了一项适用于外国发行人的豁免条款，此后，非托管ADR发行数量激增。这种豁免允许他们的证券在美国场外交易市场进行交易，而无需根据1934年《证券交易委员会法案》（SEA）第12（g）节的规定进行登记。

该修正案取消了书面申请和提交文件的要求，对符合某些条件的外国发行人自动免除了第12（g）条的规定。这些条件要求发行人在美国以外的一级市场维持其股票的上市，并以英文公布以电子方式指定的非美国披露文件。

非赞助的美国存托凭证与赞助的美国存托凭证

如上所述，发起的美国存托凭证得到了外国公司的充分合作，使它们能够直接进入国际资本市场。尽管发起的美国存托凭证将在美国上市，但发行公司的收入和利润仍以本币计价。

赞助药品不良反应分为三个级别：

• 一级赞助的美国存托凭证：只能在场外交易，不能在美国官方交易所交易。一级赞助的ADR更容易为外国公司设立，因为它不需要相同的披露，也不需要遵守公认会计原则（GAAP）。鉴于一级赞助的药品不良反应相对缺乏透明度，因此存在一定程度的风险。
• 二级赞助的美国存托凭证：这些美国存托凭证可以在交易所上市，这意味着它们在更广阔的市场上是可见的，并且要求公司遵守SEC的规定。
• 三级保荐美国存托凭证：保荐美国存托凭证的最终级别允许公司发行股票以筹集资本，但要求最高级别的合规性和披露。

2012年，在美国交易的美国存托凭证（ADR）有2000多个，包括赞助的和非赞助的，

无主办方adr示例

许多大型跨国公司使用无主办人的美国存托凭证来吸引美国资本。例如，美国投资者可以投资皇家邮政公司，这是一家由亨利八世创立的英国邮政和快递服务公司。该公司的非托管ADR交易场外交易的股票代码为ROYMY。