什么是股份制(a share class)？

股份类别是指应用于特定类型证券（如普通股或共同基金单位）的名称。拥有一个以上普通股类别的公司通常用字母标记来识别给定的类别，例如“a类”股票和“B类”股票；它们拥有不同的权利和特权。共同基金也有股票类别，有不同的销售费用、费用比率和最低初始投资要求。

作为一个投资者，重要的是要知道你购买的是哪类股票，无论是上市公司的普通股还是共同基金的股票。

关键要点

• 股票类别是指不同类型的公司或共同基金股票；它们是由字母或名字指定的。
• 不同类别的公司股票通常具有不同的特权，如投票权。
• 不同类别的共同基金股份产生不同的费用和开支。

公司股票分类的基础

同一实体内不同的股份类别通常赋予股东不同的权利。例如，一家上市公司可以发行两类已发行的普通股：a类普通股和B类普通股。这种双层结构通常取决于公司首次上市和在一级市场发行股票的时间。

例如，正在进行首次公开发行（IPO）的私人公司可以选择向其新投资者发行a类股票，同时向公司现有的利益相关者提供B类股票。如果公司的原始所有者想**其在公司的大部分股份，但仍要保持控制权并作出关键决策，则可以建立这种双重阶级结构。在这种情况下，B股通常具有增强的投票权。

谷歌在2015年公司转型为Alphabet Inc.期间建立了双重股份制结构。该公司发行了股票代码为GOOGL的a级股和股票代码为GOOG的C级股。两者的价格水平大致相同，但C类股没有投票权。该公司还发行了一股B股，保留给管理层和其他控制方。

共同基金股份类别基础

共同基金通常向投资者提供几种股票类别。每个类别投资于相同的证券组合，并有相同的投资目标和政策。但是，他们的费用和开支不同，这影响了他们的业绩。其他参数，如初始投资金额，也可能有所不同。

最常见的股票类别是A股，它承担着前端负荷，购买时支付，或预付款。这些基金一开始似乎很昂贵，但如果长期持有，可能会便宜一些。根据基金类型和购买量的不同，这些前期销售费用从2%到5.75%不等。

B股类别和A股相反：它有一个后端负载，即投资者**时支付的佣金。这个费用随着你拥有共同基金的时间的延长而逐渐下降，最终达到零。B股通常有权在7年左右后转换为A股。

C股类基金在基金存续期内收取1%左右的年费，称为水平负荷。然而，如果C股在一年内售出，则可能会触发或有递延销售费用。

B股和C股都倾向于支付比A股更高的费用比率，即基金收取的年度管理和维护费。

机构股份类别

还有其他几种共同基金股票类别，名称有I、R、N、X和Y。这些就是所谓的机构股。共同基金通常只向那些拥有高净值（通常超过100万美元）的人，或是那些可以获得7位数存款的机构投资者提供这些类别。然而，401（k）计划和其他雇主资助的退休计划算作此类机构投资者；通过汇集雇员的捐款，计划管理人有资格获得这类股份。这是非常可取的：机构股通常具有最低的费用和开支的共同基金股份类别。由于费用比率较低，机构类股总能获得最佳回报。

例如，投资公司Vanguard提供三种股票类别。投资者股票要求1000至3000美元的初始存款，平均费用比率为0.18%。海军上将的股票最低价格为3000美元、50000美元或100000美元，但费用比率平均为0.11%。最后，机构股起价为500万美元，平均费用率为0.05%。