简短的投标定义

短期收购是一种投资行为，涉及到在试图收购一家公司的部分或全部股份时，用借来的股票来回应要约。基本上，一个短期收购要约相当于一个要约出售更多的股票比拥有。收购价通常比市场价高。...

什么是短暂的投标(a short tender)？

短期收购是一种投资行为，涉及到在试图收购一家公司的部分或全部股份时，用借来的股票来回应要约。基本上，一个短期收购要约相当于一个要约**更多的股票比拥有。收购价通常比市场价高。

卖空招标规则，或规则10b-4，禁止卖空证券。20世纪70年代初采用的卖空招标规则旨在禁止卖空股票，因为这种**有利于提供比自己更多股票的经纪人，而反对只**自己所拥有股票的经纪人。

卖空招标规则，或规则10b-4，禁止卖空证券。

短期招标如何运作？

根据官方规定，为了对要约收购作出回应，投资者必须拥有等于或大于要约收购总额的净多头头寸(净多头头寸是指投资者承诺购买的股票数量，减去投资者在各自证券中所缺的任何股票。）

基本上，卖空是指卖出比自己拥有的股票更多的股票；做空出价的人试图用借来的股票支付出价中股票的购买价（通常比市价溢价）。在卖空招标规则被采用之前，经纪人可以冒着卖出比他们拥有的更多股份的风险，通常以超过市场价格的价格卖出。如果卖空要约被接受，那么经纪商就可以在公开市场上以现行利率购买剩余的所需股票，而且仍然可以获利，因为他们**这些股票的价格将高于现行利率。收购过程中经常使用短期要约收购，因为溢价的股价可以使这些要约收购更具吸引力。

然而，假设拥有500股股票的经纪人A提出了600股的短期收购要约，并接受了该要约。经纪人B持有500股股票，并出价500股，避开了短期收购要约，可能会发现他们只能卖出400股股票。届时，他们将被困在100股无法**的股票上，而如果经纪人A没有卖空，经纪人B可能已经卖出了他们所有的股票。

因此，根据《证券交易法》第14e-4条，美国证券交易委员会（SEC）也禁止短标。尽管在卖空交易中允许借入股票，但任何为回应收购要约而借入股票的企图都将导致SEC对参与者采取法律行动。

短期投标规则还规定了确定谁拥有投标证券的标准。这些标准包括拥有所有权；订立有约束力的购货合同，不论是否收到；有购买选择权并已行使该选择权；有权认购并行使这些权利。

发表于 2021-06-10 09:07
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分类：商业金融

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