什么是半方差(a semivariance)？

半方差是可以用来估计投资组合潜在下行风险的数据度量。半方差是通过测量低于一组数据的平均值或目标值的所有观测值的离散度来计算的。半方差是小于平均值的值的平方偏差的平均值。

关键要点

• 半方差公式可以用来衡量投资组合的下行风险。
• 半方差只考虑低于数据集平均值的观测值。
• 电子表格程序在计算投资组合的半方差时很有用。

理解半方差

半方差的公式是

半方差=1n×∑右（&L）；平均−rt）2个where:n=The 平均值以下的观察总数t=观察值\begin{aligned}&amp\text{Semivariance}=\frac1n\times\sum^n\uu{r\t&lt\text{Average}}（\text{Average}-r\t）^2\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；n=\text{低于平均值的观察总数}\\&amp；r\u t=\text{观测值}\\&amp\text{Average}=\text{数据集的平均值或目标值}\end{aligned}​半方差=n1​×放射性同位素​&书信电报；平均∑n​(平均−放射性同位素​)2where:n=The 平均值以下的观测总数​=观测值​

半方差告诉你什么？

半方差与方差相似，但它只考虑低于平均值的观测值。半方差在投资组合或资产分析中是一个有用的工具，因为它提供了一种下行风险的度量。

标准差和方差提供了波动性的度量，但半方差只考虑资产的负波动。半方差可用于计算一个投资组合可能产生的平均损失，因为它中和了高于平均值或高于投资者目标回报率的所有值。

对于规避风险的投资者来说，通过最小化半方差来确定最优的投资组合配置可以降低投资组合价值大幅下跌的可能性。

用电子表格计算

要使用电子表格程序计算半方差：

• 创建一个列，例如a列，它包含投资组合中的所有收益。
• 删除A列中所有高于平均值的回报。
• 在B列中，从平均值中减去A列中剩余的收益。
• 在C列中，求差的平方，求和，然后除以低于平均值的收益数。

不同的电子表格可能有不同的功能，有些电子表格有更简单的方法或快捷方式来进行计算。