什么是抵押贷款管道(a mortgage pipeline)？

抵押贷款管道是指借款人、抵押经纪人或其他贷款人与抵押贷款发起人锁定的抵押贷款。一笔贷款从锁定之时起就一直存在于发端人的管道中，直到它退出，被**到二级抵押贷款市场，或者被放入发端人的贷款组合中。管道中的抵押贷款是针对利率变动进行对冲的。

关键要点

• 按揭管道是积压的按揭申请，仍在等待批准，但有利率锁定。
• 由于利率是锁定的，在申请贷款和批准贷款之间，现行利率的波动使银行面临利率风险。
• 仔细检查抵押贷款管道可以帮助分析师了解未来的房主借款。

了解抵押贷款管道

抵押贷款发起人通常是第一个参与二级抵押贷款市场的实体。他们可以包括零售银行、经纪人和抵押贷款银行家。抵押贷款发起人的渠道由其二级市场营销部门管理。如上所述，管道包括抵押贷款申请有一个锁定的利率，但尚未批准。

管道中的贷款通常使用“待公布”市场或远期抵押贷款支持证券直通市场期货合约和场外抵押贷款期权进行对冲。对冲抵押贷款管道涉及利差和余波风险。

对冲抵押贷款管道存在扩散和影响的风险。

抵押贷款管道的管理和结构通常是这样的：当利率锁定时，实现抵押贷款中根深蒂固的利润率。抵押贷款管道可以直接影响抵押贷款经纪人的收入，他们可以根据他们所代理的交易的幸运度获得佣金。抵押贷款经纪人的目标可能是通过发展包括房地产经纪人、银行家、律师和会计师在内的推荐网络来建立自己的渠道，这些人可以为新客户指路。

不过，有一种假设是，抵押贷款管道中至少有一部分潜在贷款将无法获得资金，而成为可以**的抵押贷款。申请过程越深入，借款人在其他地方寻求融资的可能性就越小。

特别注意事项

对抵押贷款管道的监管可能包括担任二级市场经理的第三方专家，特别关注业务的风险管理方面。这可以包括对管道中贷款资产的定期分析以及衡量价值变化的对冲工具。

这些管理者的部分任务是确定管道中贷款的实际市场价值。这有助于形成对冲交易的策略，其目的是通过远期销售**贷款来保护管道中资产的价值。经理评估哪些贷款最容易受到利率变化的影响，然后选择与这些市场变化具有匹配相关性的贷款。通过在利率上升时**某些抵押贷款，这些交易变得更有价值，并抵消了保留在管道中的贷款可能出现的价值下降。这相当于平衡资产的“空头”和“多头”头寸。