全球金融市场对专业人士和个人都有吸引力；两者都渴望与市场斗智斗勇，试图战胜市场。然而，投资者往往会发现自己被市场压倒，因为市场不配合，表现也不尽如人意。由于很难准确预测市场，专业资产管理公司倾向于制定一个投资流程，即他们管理客户资产所遵循的程序，以便客户知道从管理公司和他们的投资中可以得到什么。

投资过程不是一时兴起的，也不是一蹴而就的。他们常常经过多年的反复试验、考察和参与市场、在屡胜屡负的时候磨练。而这些过程往往在经济周期的不同阶段进行测试，并使其具有可重复性。我们相信，这个过程将为团队（经理和客户）提供“超越”市场以实现目标的最佳机会(更多信息，请参见：了解您在投资过程中的角色。）

投资流程和行动

管理者在制定投资过程中，需要确定一些使其具有意义的“一般规则”。许多人遵守CFA研究所提供的指导方针。虽然CFA研究所不是一个法律管理机构，但它是一个对专业投资界有着很大影响的专业贸易组织。 CFA协会提供了一份资产经理职业行为守则，其中规定了与投资流程和管理者行动相关的六条准则：

1 . 管理者在管理客户资产时必须谨慎谨慎，谨慎判断。换句话说，投资经理需要进行研究和分析，并根据经理同意管理客户的投资组合的方式做出对客户有意义的决策。

2 . 经理人不得从事旨在扭曲价格或人为夸大交易量的行为，意图误导市场参与者。这意味着管理者不能散布关于证券的虚假谣言或误导性信息。经理人也不能仅仅为了操纵价格而大量买入一只证券，或在一个季度末买入流动性较差的股票，从而推高该证券的价格，这样当他们向客户报告所持股票时，价格看起来会更高。尽管其中许多行为可能难以证明，特别是高频交易导致交易量和波动性增加，但从道德角度来看，资产管理人的流程应排除此类活动。

三。管理者在提供投资信息、提出投资建议或采取投资行动时，必须公平、客观地与所有客户打交道。客户需要确信他们受到了平等对待，没有其他客户受到可能对其投资组合产生负面影响的优惠待遇。然而，在某些情况下，经理人可能会向选定的客户群提供更多的优质服务或产品（例如，基于所管理的资产水平），但该经理人需要披露这些安排，并将其提供给所有合适的客户。

4 . 管理者必须有合理和充分的投资决策基础。这一规定尤其触及到投资过程的核心。经理人不能在没有“合理和充分的基础”的情况下为客户的投资组合随机选择投资。投资过程的设计必须使经理人能够合理地分析投资机会，无论是使用基本面分析还是技术分析，以制定一个知情的投资决策，已经进行了彻底的研究，并考虑了与信息的及时性、工具的类型以及任何第三方研究（例如华尔街研究）的客观性和独立性相关的假设和风险。

5 . 管理者只需采取与该投资组合的既定目标和约束条件相一致的投资行动，并提供充分的披露和信息，以便投资者可以考虑投资风格或策略的任何拟议变化是否符合其投资需求。经理的投资流程需要遵守，客户需要相信经理会忠于自己的目标。不过，管理者也可以获得一定程度的灵活性，以利用不同的市场情况，但他们需要与客户沟通这些决定。沟通应该是定期的，尤其是当管理者偏离他们既定的战略时。保持客户充分了解情况并能够确定修改后的策略是否符合他们的期望是至关重要的。

6 . 管理者需要评估和理解客户的投资目标。管理者为了代表客户采取适当的行动，需要了解客户的目标。这通常是在投资政策声明（IPS）中完成的，该声明考虑了客户愿意或能够承担多少风险、预期回报目标、资产需要之前的时间长度、短期和长期资金需求、负债（如汽车贷款、抵押贷款等）、税收影响以及任何法律、监管和，或其他特殊情况。IPS每年或在情况发生变化（如死亡或退休）时进行审查，有助于管理人选择适合客户的投资，同时确定如何衡量管理人的业绩(更多信息，请参见：投资政策声明示例。）

底线

这些指导方针可能不是法定的，但它们往往遵循与1940年《投资公司法》有关的法律精神以及随后的法律和监管要求。 更重要的是，这些指导方针有助于为客户和管理者设定期望，使他们对目标有一个清晰的认识，并就如何以公平、道德和谨慎的方式实现目标制定计划。