在世界范围内，黄金被视为具有内在价值的有价值商品。直到1934年，美元都以黄金为后盾，可以用纸币兑换黄金。 今天，黄金仍然很有价值，因为它的稀有性和创造珠宝和其他美丽物品的能力。它也是大宗商品市场的投资工具。与任何商品一样，黄金也有其股票代码、合约价值和保证金要求。投资的价值取决于供求关系，主要是投机性需求。

然而，与其他商品不同，黄金价值受消费影响较小，主要受经济状况影响。人们普遍认为，它的价格与美国利率的变动有关。在历史的长河中，黄金的价值表现出与经济实力相反的反周期趋势。

对黄金价格的影响

在世界经济中，黄金仍然是最复杂的资产之一。与股票、货币和其他大宗商品不同，它的价值不是由基本面或实物供求决定的。

然而，在许多情况下，黄金的价值会随着经济实力的增强而间接变动。当经济表现良好并增长时，黄金价格往往会下跌，反之亦然，当经济收缩时。也就是说，在增长型和收缩型经济体中表现出的许多宏观经济变量在影响黄金价格方面发挥着更大的作用。这些因素包括利率、油价、通货膨胀和外汇市场。

宏观经济关系

作为一种商品，黄金通常被视为一种另类投资。另类投资通常有助于投资者对冲市场波动。利率是决定其吸引力的主要因素。当经济体经历衰退时，央行将操纵利率以**经济增长。就在2008年金融危机爆发前，世界各国央行实施了量化宽松政策，有效地将利率降至接近零的水平。 与此同时，金价升至每盎司1900美元的高位。 随着利率下降，黄金等另类投资变得更具吸引力。黄金与利率之间的关系往往表现出负相关。

作为一种投资，持有黄金是为了对冲通货膨胀。顾名思义，当通胀率高企时，纸币的价值会随着市场上销售的商品和服务而下降。在这样的情况下，投资者会涌向那些不会损失价值的投资。从根本上说，黄金是一种珍贵而稀有的资源，具有很高的价值。因此，它通常与通货膨胀有直接关系，通货膨胀期间黄金需求增加，通货紧缩期间黄金需求减少。在金融危机爆发前的几年里，美国的通货膨胀率徘徊在3%左右。 从这个角度来看，发达经济体的目标通胀率为每年2%。 由于通货膨胀，黄金价格在经济危机期间达到顶峰。

在大宗商品市场，资产通常以美元报价。因此，外汇市场的变化会影响黄金的变化。当美元疲软时，其他国家购买黄金的成本就会降低。因此，随着投资者寻求保值投资，对黄金的需求增加。2008年经济衰退后，美元出现疲软迹象，金价上涨。 相比之下，上世纪90年代末的强势美元与相对较低的金价挂钩。 毋庸置疑，正如我们在2015年早些时候看到的那样，这种关系并不总是存在的。

石油价格

与黄金一样，原油也是大宗商品市场上常见的交易资产。石油价格由供需和期货合约决定。理论上，油价便宜意味着通胀率降低；因此，黄金受到负面影响，因为它被认为是对冲通胀的工具。除了较低的通货膨胀率，较便宜的石油是经济增长的一个重要指标。油价下跌增加了经济中的支出和消费。同样，更好的经济前景对股票产生正面影响，对黄金等非创收资产产生负面影响(又见什么决定油价？）

避风港

鉴于黄金与众多经济指标的关系，人们普遍认为黄金对经济增长是反周期的。根据定义，与整体经济状况负相关的资产被称为逆周期资产。纵观历史，当利率处于低位、通胀和失业率居高不下、货币疲软时，黄金的反应是积极的。这些宏观经济指标表明经济正在放缓和收缩。在这种情况下，黄金被视为避风港，因为它在市场动荡期间保持或增加价值。黄金经常在经济困境中受到投资者的追捧，以限制他们的损失敞口。

从本质上讲，它是一种不能被利率政策操纵的资产，经常被用来对冲通胀。虽然这些变数可能对金价有更大影响，但贸易逆差扩大据说会对金价和交易所交易基金的长期前景产生积极影响。也就是说，随着利率上升和经济出现增长迹象，黄金将失去对股票和创收资产的青睐。

底线

尽管金本位不再是全世界使用的货币体系，但它仍然被认为具有很高的价值。黄金除了用于珠宝之外，还是一种极为理想的投资工具。黄金投资可以以股票、交易所交易基金或期货合约的形式出现。通常情况下，黄金在市场动荡时反应积极，而在经济增长时反应消极。由于黄金保持其内在价值，因此通常被称为避风港。当人们对股票和债券等其他投资的安全性担忧加剧时，许多人会蜂拥购买黄金，因为黄金具有高流动性。然而，由于美国经济继续出现增长迹象，美联储（fed）也在猜测即将到来的货币改革，黄金价值肯定会出现波动(更多信息，请参见美联储基金加息对黄金的影响。）