什么是长期市场(a secular market)？

长期市场是一个由可能存在多年的力量推动的市场，导致特定投资或资产类别的价格在很长一段时间内上涨或下跌。在长期牛市中，低利率和强劲的企业盈利等利好因素推动股价走高。在长期熊市中，企业盈利下滑或经济停滞导致投资者情绪疲弱，股票在很长一段时间内都面临抛售压力。

关键要点

• 长期市场是由导致投资或资产类别价格长期上涨或下跌的力量推动的。
• 长期牛市具有利好条件，比如低利率和强劲的企业盈利，这些都支撑着股市。
• 长期熊市在很长一段时间内表现出股票市场的抛售压力，这可能是由于经济疲软造成的。

了解长期市场

长期市场通常由大规模的国内和国际趋势驱动，这些趋势可能同时发生。这些年来，包括股票和债券在内的市场都在变化。牛市是一个总体背景，表现出投资者信心、良好的经济状况和乐观的预期，其中盈利和经济增长可能会继续。在股票市场中，牛市通常与股票价格上涨20%相一致，通常由许多公司的指数来衡量，比如标准普尔500指数；第500页。

相反，熊市代表着悲观、恐惧和对未来经济增长和市场将下滑的预期。在股市中，熊市通常与股价下跌20%一致。

长期牛市可以有修正（定义为从市场高点下跌10%或更多）或熊市期间，但它们不会扭转资产价值上升的趋势。换言之，市场的任何下跌都会被市场的长期反弹所弥补。长期熊市也是如此，任何上涨都是短暂的，熊市趋势恢复控制，导致资产价格下跌。

长期牛市和熊市都可能出现回调，但长期趋势依然完好无损。

长期市场与周期市场

周期性市场的持续时间较短，通常表现出季节性或周期性的商业状况。一个周期性的市场表现出峰-谷-峰的运动。周期性股票往往随消费支出或经济增长等宏观经济状况而变动。然而，一旦增长减弱，周期性股票通常会被抛售。长期市场是一个长期事件，无论经济放缓和周期如何，都有持续的条件。

长期市场的例子

长期市场可以包括股票等证券，也可以包括健康、持续的产品和服务需求等经济状况。

牛市

全球股市和其他风险资产的牛市始于2009年初，主要是为了应对美国和世界各国央行同步采取的行动，即降低利率和增加货币**措施，有效地向经济体注入“宽松货币”

从2009年到2019年，出现了多次回调，但没有任何事件或一系列经济或政治状况严重到足以使牛市脱轨。然而，到了2020年，随着冠状病毒大流行和随之而来的经济低迷，市场下跌了20%以上，有效地结束了牛市。股市可能在2020年末和整个2021年反弹，这可能引发长期牛市是否真的结束的争论。

然而，全球经济正面临高失业率和经济衰退的大背景。因此，任何股市反弹似乎都不具备将其定义为长期牛市延续所需的整体有利条件。

技术需求

虽然最常用于股票或债券市场，但长期市场也可以用来描述对特定商品的长期需求。例如，信息技术市场正在经历长期的增长，这种增长似乎是无限期的。电子商务、云服务、人工智能和移动设备是继续推动科技行业长期增长的一些基础。