什么是再融资风险(refinancing risk)？

再融资风险是指个人或公司在借款人的关键时刻无法以新债务取代债务的可能性。你的再融资风险水平与你的信用评级密切相关。为了避免再融资风险，贷款人非常重视借款人可靠地偿还债务的历史。然而，利率变动和信贷市场的整体状况等外部因素往往对借款人的再融资能力发挥更大的作用。

假设你能以较低的利息偿还现有债务是有风险的，因为这样的贷款在你需要的时候可能不可用。

了解再融资风险

以新债取代即将到期的债务进行再融资对企业和个人来说都很常见。再融资的一个主要原因是为了节省利息成本。因此，通常情况下，你需要以低于现有利率的利率再融资。风险是，你可能无法找到这样的贷款时，你需要它。

任何公司或个人都可能因自身信用质量恶化或外部条件而面临再融资风险。例如，美联储可能已经提高了利率，或者信贷市场可能已经收紧，银行也没有发放新的贷款。

如果按照需要盈利的条件融资不可用，则基于库存的业务可能会损失整个运营年度。大多数企业都试图通过与贷款人和投资者密切合作，以确保他们了解业务的需要，从而限制再融资风险。

再融资风险中的“风险”审视

一个企业或个人依靠再融资来偿还债务的方式有很多种，但最终可能会赔钱，如下场景所述。

短期债务再融资风险

一家房屋建筑公司承担了大量的短期债务，为其项目提供资金。该公司的策略是定期以新债取代这些债务。多年来，这种做法一直运作良好，直到信贷市场因银行业危机而突然失灵，银行开始不愿向该公司提供任**的贷款。因此，建筑商需要以大幅度折扣**部分房产，以便迅速筹集资金，以弥补其现有的短期债务，这造成了相当大的财务损失。

个人抵押贷款的再融资风险

借款人通常在未来某个日期能够从现有可调利率抵押贷款（ARM）中再融资，以避免每月付款增加时，往往会承担不可预见的风险。利率可能在该日之前大幅上升，或房价贬值可能导致股权损失，这可能会使计划中的再融资变得困难。当然，这实际上就是2007-08年次级债危机中发生的情况，此前忽视再融资风险的做法已经实现。

长期债务再融资风险

一家电子公司大量发行五年期债券。这些债券的结构是前四年小额支付，后一年大额大额支付。该公司认为，通过发行新债券，它将能够实现这些巨额付款。然而，当大额付款到期时，该公司经历了一次失败的产品发布，损害了其盈利能力和财务状况。该公司无法找到融资来弥补巨额付款，必须以低于市场价格的价格发行新股本。由于发行新股稀释了现有股东的持股，公司股价大幅下跌。

关键要点

• 再融资风险是指借款人无法用新债务取代现有债务的可能性。
• 任何公司或个人都可能面临再融资风险，要么是因为他们自身的信用质量恶化，要么是因为市场状况。
• 因为大多数投资都涉及一定程度的风险，如果你承担财务风险是不现实的，那么避免再融资是明智的。

以错误的理由为抵押贷款再融资

为抵押贷款再融资并不适合所有人，即使抵押贷款利率很低。一般来说，再融资是有意义的，如果你想减少你每月的现金流或还清你的住房贷款更快。然而，再融资，本身可能是昂贵的，如果你没有做你的尽职调查费用和关闭成本的再融资，你可能会陷入更深的债务。

再融资就像重新申请抵押贷款一样。这是一个漫长而乏味的过程——记住收集你所有的工资存根、银行对账单等等，有些人不会急于重复。其他人可能不想（或不能）从工作中抽出时间或抚养一个新的家庭经历再融资的过程。此外，根据你的个人情况，再融资甚至可能是一个彻头彻尾的错误。

减轻或避免再融资风险？

大多数投资都有一定程度的风险。一般来说，不冒风险就不可能在商业或生活中获得收益。因此，必须承认承担债务是有风险的。通常情况下，无论您是专业投资者、有信用卡债务的消费者，还是试图再融资的房主，我们都会承担特定的债务，因为其风险回报状况具有吸引力，并且在我们的风险承受能力范围内。

规避再融资风险的最好方法就是避免再融资。如果你承担财务风险是不现实的，不要再融资。放贷者也会通过彻底审查你和你的财务历史来使用规避的“工具”。如果你给他们带来太大的风险，他们就不会给你贷款。

然而，如果像上面的例子一样，你已经经历了一些再融资风险的负面结果，那么金融界包含了大量关于如何减轻风险的信息。