在某些情况下，经纪公司会根据投资者的投资组合构成、风险承受能力和投资风格，为投资者提供预期的市场回报率。在建立新的投资组合或重新平衡现有投资组合的过程中，投资者通常会在做出投资决策之前审查各种预期收益率情景。

根据计算中考虑的因素，对预期市场回报率的个别估计可能会有很大差异。在这里，我们回顾一下投资者应该知道的市场风险溢价如何影响他们的预期市场回报。

关键要点

• 预期收益是指投资者在不同情况下，基于某项投资的历史或可能收益率，对该项投资预期的回报。
• 投资者可以使用标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数（DJIA）或纳斯达克指数等指数的历史回报率数据来计算预期的市场回报率。
• 一旦投资者知道预期市场回报率，他们就可以计算市场风险溢价，这代表了股票市场波动所占总回报的百分比。 
• 通过了解市场风险溢价，投资者可以在给定投资风险和资金成本的情况下，估计出合理的投资预期收益率。

市场指数和预期收益率

预期收益是指在不同的情况下，根据投资的历史收益或可能的收益率，投资者预期从投资中获得的金额。对于那些不使用投资组合经理来获取这些历史数据的投资者来说，主要指数的年回报率提供了对未来市场表现的合理估计。

在大多数计算中，预期市场回报率是基于标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数（DJIA）或纳斯达克指数的历史回报率。为了确定预期回报，投资者计算指数历史回报率的平均值，并将该平均值用作下一投资期的预期回报。

由于预期市场收益率仅仅是历史收益率的长期加权平均值，因此无法保证，投资者仅根据预期收益率做出投资决策是危险的。

市场风险溢价

预期市场收益率是风险管理中的一个重要概念，用于确定市场风险溢价。市场风险溢价又是资本资产定价模型（CAPM）公式的一部分。这个公式被投资者、经纪人和财务经理用来估计在给定投资风险和资本成本的情况下投资的合理预期收益率。

市场风险溢价是指股票市场波动所带来的总回报的百分比。要计算市场风险溢价，您需要确定预期市场回报率和无风险利率之间的差异。

无风险利率是**发行的美国国库券（T-bills）的当前收益率。尽管没有哪项投资是真正无风险的，但**债券和票据几乎被认为是无故障的，因为它们得到了美国**的支持，美国**不太可能违约。

市场风险溢价示例

例如，如果标准普尔500指数去年产生了7%的回报率，那么这一回报率可以用作对该指数所代表的公司进行的任何投资的预期回报率。如果目前短期国库券的收益率为5%，则市场风险溢价为7%减去5%或2%。然而，个股的回报率可能相当高，也可能相当低，这取决于它们相对于市场的波动性。