什么是二级市场(a secondary market)？

二级市场是投资者买卖他们已经拥有的证券的地方。这是大多数人通常认为的“股市”，尽管股票在第一次发行时也会在一级市场上**。全国**易所，如纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克，都是二级市场。

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二级市场

了解二级市场

虽然股票是最常交易的证券之一，但也有其他类型的二级市场。例如，投资银行、公司和个人投资者在二级市场买卖共同基金和债券。房利美和房地美等实体也在二级市场购买抵押贷款。

在二级市场上发生的交易被称为二级交易，仅仅是因为这些交易与最初产生有问题证券的交易相隔了一步。例如，一家金融机构为消费者写了一份抵押贷款，创造了抵押担保。然后银行可以在二级市场上以二级交易的形式将其**给房利美。

关键要点

• 在 二级市场上，投资者之间相互交换，而不是与发行主体交换。
• 二级市场通过大量独立但相互关联的交易，推动证券价格接近其实际价值。

一级市场与二级市场

理解二级市场和一级市场之间的区别很重要。当一家公司首次发行股票或债券，并将这些证券直接**给投资者时，这种交易就发生在一级市场上。一些最常见且广为宣传的一级市场交易是ipo或首次公开发行（ipo）。在首次公开募股期间，一级市场交易发生在购买投资者和承销首次公开募股的投资银行之间。在一级市场上**股票所得的任何收益，在扣除银行的管理费后，归发行股票的公司所有。

如果这些最初的投资者后来决定**他们在公司的股份，他们可以在二级市场上这样做。二级市场上的任何交易都发生在投资者之间，每次**的收益都归**的投资者所有，而不是归发行股票的公司或承销银行所有。

二级市场定价

一级市场的价格往往是事先制定的，而二级市场的价格则是由基本的供求力量决定的。如果大多数投资者相信一只股票会增值，并急于买入，那么该股票的价格通常会上涨。如果一家公司失去了投资者的青睐，或者没有公布足够的收益，那么随着对这种证券需求的减少，它的股价就会下跌。

多个市场

随着新金融产品的推出，现有二级市场的数量一直在增加。就抵押贷款等资产而言，可能存在几个二级市场。成捆的抵押贷款通常被重新打包成证券，比如GNMA池，然后转售给投资者。