一般来说，股票市场是由供求关系驱动的，就像任何市场一样。当股票卖出时，买卖双方用金钱交换股票所有权。购买股票的价格成为新的市场价格。当第二股被卖出时，这个价格就成为最新的市场价格，等等。

对股票的需求越多，它对价格的推动作用就越大，反之亦然。一只股票的供给越多，它对价格的推动作用就越小，反之亦然。因此，虽然理论上，一只股票的首次公开发行（IPO）价格等于其预期未来股息支付的价值，但该股票的价格会根据供求关系而波动。许多市场力量会影响供求关系，从而影响公司的股价。

公司价值与公司股价

理解供求规律很容易；理解需求可能很难。股票的价格变动表明投资者认为一家公司的价值，但他们如何确定它的价值呢？当然，其中一个因素是它目前的收益：它赚了多少利润。但投资者往往会把目光放在数字之外。也就是说，股票的价格不仅反映了一个公司的当前价值，还反映了一个公司的前景，投资者对它未来的增长预期。

预测公司股价

有定量技术和公式用来预测公司股票的价格。被称为股息贴现模型（DDM），它们是基于这样一个概念，即股票的当前价格等于其所有未来股息支付的总和，当贴现回其现值时。通过确定一个公司的股票的总和，其预期的未来股息，股息贴现模型使用的理论，货币的时间价值（TVM）。

戈登增长模型

存在几种不同类型的股息贴现模型。由于它的直截了当性，最流行的模型之一是Gordon增长模型。由美国经济学家Myron Gordon于20世纪60年代提出的Gordon增长模型方程如下所示：

股票现值=（每股股利）/（折现率-增长率）

或者，作为一个等式：

P=D1r−gwhere:P=Current 股票价格G=预期股息的永久不变增长率SR=该公司股本的固定成本（或回报率）D1=下一年股息的价值\begin{aligned}&amp；P=\dfrac{D\u 1}{r-g}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；P=\text{\**all Current Stock Price}\\&amp；g=\text{\**all C***tant growth rate in permanent}\\&amp\文本{\**all预期股息}\\&amp；r=\text{\**all C***tant cost of equity capital for that}\\&amp\text{\小公司（或回报率）}\\&amp；D\U 1=\text{\**all Value of the next year's分红}\\\end{aligned}​P=r−gD1公司​​where:P=Current 股票价格G=预期分割的永久不变增长率Sr=该公司的固定股本成本（或收益率）D1​=下一年度股息价值​

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为什么公司关心他们的股价？

股价估值示例

例如，假设Alphabet公司的股价为每股100美元。该公司要求5%的最低回报率（r），目前支付每股2美元的股息（D1），预计每年增长3%（g）。

股票的内在价值（p）计算为：$2/（0.05-0.03）=$100。

根据Gordon增长模型，股票在其内在水平上的估值是正确的。如果他们以每股125美元的价格交易，那么他们的价值就会被高估25%；如果这些股票的价格是90美元，那么它们的价值就会被低估10美元（这是一个买入机会，可以为那些寻找此类股票的投资者提供估值）。

底线

上面的Gordon增长模型方程将股票的现值视为永续价值，永续价值是指在无限长的时间内，没有终止日期的相同现金流的恒定流。当然，在现实生活中，公司可能不会年复一年保持同样的增长速度，其股票分红也可能不会以恒定的速度增长。

此外，虽然股票价格在概念上是由预期的未来股息决定的，但许多公司并不派发股息。