多年来，养老金一直被退休规划者用来提供税收递延增长和有保障的收入。但大多数评论家对这些产品的最大抨击之一是，它们不是流动性工具。合同所有人通常被要求在合同中至少保留大部分资金5到20年，这取决于承运人和产品。

年金运营商因此创造了另一种合同形式，称为混合年金，其结构是为投资者提供增长和收入。事实上，这些车辆可以用于多种用途，但问题是，它们究竟能在多大程度上实现这些功能？

混合年金如何运作

顾名思义，混合年金只是两种或两种以上基本年金合约的组合。大多数产品结合固定和可变年金合同，是在同一机箱内。那些在一个细分市场中拥有可变年金的基金，其设计目的是允许客户的一部分资金在合同的共同基金子账户部分增长，同时提供客户在固定收益方面无法生存的保证收入。

其他类型的混合合同将固定年金与指数产品配对，以便在两个部分提供完整的本金保证。像所有其他类型的年金，他们可以立即或推迟与固定或灵活的保费。它们还可以包含目前普遍提供的其他年金功能的标准列表，包括生活和死亡保险金附加条款以及慢**或长期护理费用的加速支付。

还有一些专门为慈善基金设计的混合合同，或者作为没有现金价值的长寿合同，在客户年事已高之前不会支付。当然，他们也为那些选择将合同年金化的人提供了一系列的支付选择，包括税收递延增长。

谁应该使用它们

虽然没有关于谁应该拥有混合年金的绝对定义，但它们通常最适合寻求增长和收入相结合的退休储户。那些更倾向于获得能跟上通胀步伐的收入流的人，可能也希望看看这些工具。他们愿意在增长方面承担的风险的大小将决定他们是否应该使用一个具有可变或指数细分的产品。

一些顾问表示，他们不会将这些产品用于年轻客户，因为那些离退休还有几十年的客户可能会通过长期直接投资股票而脱颖而出。

那些已经进入退休年龄的客户可能也不是这些产品的合适人选，因为他们可能没有机会从增长部分充分获利。对他们来说，一个简单的即时年金合同可以提供一个更好的支付没有风险的本金。但是，那些更老练、更透彻地了解年金如何运作的客户，无论年龄大小，都可能是一个很好的选择，尽管同样的限制也可能适用于他们。

利弊

除了其他类型的年金的标准功能外，混合年金还为客户提供了几个关键的好处。它们的双重性质可以为客户提供有保证的收入增长，因为增长部分为他们提供了对冲通胀的工具。结合固定年金和可变年金的合同也可以为客户提供比可变年金本身更低的下行风险，因为无论可变子账户的表现如何，固定部分将继续支付。

过度设计和过度张扬？

不过，尽管混合年金号称是几乎无所不能的一炮走红奇迹，但许多批评人士认为，混合年金设计过度，成本过高。双底盘模式使这些产品特别复杂，许多客户无法理解其所有的技术特点或局限性。许多规划者还叫卖这些汽车是一刀切的产品，可以是所有人的一切。

这当然不是真的，但是大部分潜在客户看不到这一点，这意味着每年投入这些产品的数亿美元中有很大一部分可能被误导了。

许多混合动力产品还附带极高的费用和后端退保收费表，客户在购买时可能看不清楚。他们还经常向规划师支付过高的佣金，这很容易影响规划师向客户展示这些产品，而不是其他更合适的产品。

不是他们声称的那样？

许多专家对这些产品的最后一个批评是，它们并不是它们声称的那样。“混合动力”一词是几年前由保险业的营销部门创造的，目的是利用混合动力汽车运动最近取得的成功。但任何类型的年金都可以以某种方式提供增长和收益，因为如今几乎所有的可变和指数年金产品都带有保证收益附加条款和其他功能，允许投资者锁定保证收益流，并仍享有某种形式的上涨潜力。

尽管如此，混合年金仍然能够将两个完整的年金合同打包成一个产品，基本上可以同时执行两个不同的功能。

底线

尽管混合年金代表了自大萧条以来年金行业增长最快的部分，但许多怀疑论者仍未证实其真正价值。他们将两个完整的产品组合成一辆车的能力是他们最大的卖点，但他们是否真的能够提供传统同类产品无法比拟的好处，目前还没有定论。

有关混合年金的更多信息，请访问www.annuityfyi.com 或者咨询你的财务顾问。