什么是常青的选择(an evergreen option)？

常青期权是某些员工股票期权计划（ESOP）的一项规定，其中每年自动向该计划授予额外股份。常青期权也可称为“常青条款”或“常青计划”

关键要点

• 常青期权允许有股票期权计划的员工每年自动获得额外股份。
• 因为他们通常没有固定的到期日，额外的股份购买被认为是“常青树”
• 虽然对参与的员工有利，但常青期权可以稀释其他股东的收益和投票权。

常青树选项的工作原理

常青计划使用公司已发行普通股的百分比来决定授予多少期权。例如，如果一家公司拥有7500万股流通股和5%的常青期权条款，那么该公司第一年就可以发行375万股股票作为补偿。第二年，该公司将发行7875万股流通股，因此可发行高达393.7万股的补偿股。

常青期权计划通常没有到期日，也不需要股东批准。但是，董事会必须批准每年自动分配给该计划的股份数量。常青期权通常作为激励性股票期权（iso）发行，这是严格为员工（通常是公司高管）保留的期权。

常青期权的优势

常青期权为上市公司提供了一种吸引和留住高层管理人员和员工的方法，即为他们提供高于或超过工资的额外薪酬。常青期权有助于使经理和员工的利益与股东的利益相一致，因为如果公司表现良好，他们的期权就会增值。

常青期权的局限性

常青条款对股东不利的一面是，每年增发的股票稀释了公司的股份基数。未获得常青期权的现任股东在公司的所有权较小，因为已发行股份总数有所增加，但其持股比例保持不变。

例如，泰勒在一家拥有2000万股流通股（200000股）的公司拥有1%的权益÷ 20000000股）。在高管们获得年度常青期权后，该公司已发行2200万股。泰勒在公司的权益已降至0.9%（200000股）÷ 22000000股）。如果一家公司表现不佳，其股票的稀释可能会超过发行常青期权的好处。

常青期权税收

如果常青期权是作为激励性股票期权发行的，则授予是一项不征税的交易。第一个税务事件发生在股票**而非行使时。如果股票行权后立即**，则任何已实现收益均视为普通收益。但是，如果股票在行权后持有12个月，并且在授予日后两年才**，则收益被视为长期资本收益。

例如，假设Robin的evergreen期权于2017年12月15日授予，并于2018年12月15日行使。如果Robin希望报告长期资本收益，他们在2019年12月15日之前不能**其股票。