什么是投资农场(an investment farm)？

投资农场是一种农业经营活动，购买和经营的目的是盈利，或为所有者创造税收减免。农业综合企业是包括农业和农业相关商业活动的商业部门。

投资农场由通常不住在农场或不参与任何日常经营的投资者拥有。投资者通常会**农场主和其他雇员来实际耕种。

关键要点

• 投资农场是一种农业经营活动，用来赚取利润或利用税收减免。
• 农场的投资者，包括养老基金、捐赠基金和家族理财办公室，不参与经营农场或企业的日常活动，也不**员工来完成这项任务。
• 一些投资者寻求另类的所有权模式，如房地产投资信托基金，因为与直接所有权相比，它们更便宜，风险更低。

了解投资农场

许多投资农场作为商业性农业企业存在，种植经济作物，在大宗商品市场上销售。商品或经济作物包括大豆、玉米、小麦、棉花和牲畜，如牛和猪。经济作物在许多工业中都有用途。

例如，大豆可以加工成油，用作动物饲料，加工成食品，在塑料、橡胶和造纸工业中用作填充剂。一些经济作物是为了生物燃料而种植的。生物燃料是一种来源于可再生动植物材料的能源。生物燃料的例子包括乙醇，在美国通常由玉米制成，在巴西则由甘蔗制成。

投资农场的回报取决于市场上农产品的价格。商品价格越高，投资农场的利润就越大。这类农场在2000年至2014年间迅速吸引了机构投资者的资金，但在当年农产品价格下跌后，流入量急剧下降。

投资农业

由于粮食是一种普遍需要，一些投资者认为农业投资是一种抗衰退的投资。在投资农田方面，不断扩大的农业经营规模仅仅意味着购买一个农场，并试图将其出租给一个农业经营，这可能是一个资本密集型的承诺。考虑因素包括物业成本、运营费用和设备成本。

美国国家房地产投资信托委员会（National Council of Real Estate Investment Fiducials）是一个总部位于芝加哥的组织，它创建了一个农田指数，用以衡量1992年至2016年间大量农业地产投资绩效的季度时间序列回报率。根据该指数，农田投资回报在2005年第四季度达到顶峰。

农业投资者可能会寻求建立伙伴关系的其他所有权模式，而不是完全拥有农田。另一种选择是投资于房地产投资信托基金（REIT）。农田房地产投资信托基金，如农田合作伙伴和格莱斯顿土地公司，购买农业用地，并处理租赁给农民的过程。

由于reit通常是以房地产投资组合进行交易，因此购买股票的投资者比自己购买农田有几个优势。

• 投资于房地产投资信托基金所需的资本可以低至一股的价格。这个 低成本将任何特定农业经营中的风险资金分散到多个投资者身上，从而降低任何个人股东的风险。
• 投资组合中多个农场的存在提供了多样化，使投资者能够更广泛地接触不同商品的生产。这种多样化有助于抵消拥有一个农场所涉及的一些风险因素。
• 房地产投资信托基金的股票通常在证券交易所交易，这使得它们比农业房地产更容易买卖。

投资农场的构成

自20世纪30年代中期以来，美国的农场规模越来越大，而与此同时，家庭农场的总数却在下降。美国农业部（USDA）编制的统计数据显示，2015年，美国99%的农场是家庭经营的。这些大型家庭经营的农场占美国农业生产的89%。

同年，非家庭农场的产量仅占全国农业总产量的11%。这些数字表明，尽管家庭农场数量减少，但大型投资农场在土地和劳动力方面仍必须与大型家庭农场竞争。

总部位于迈阿密的金融咨询公司Valor Advisors估计，投资农业房地产的基金数量从2015年的38只跃升至2017年的440只。这些投资者包括从养老基金到家族理财办公室和捐赠基金的折衷群体。累计起来，他们负责管理730亿美元的房地产资产。