2007年,苹果公司(Apple,Inc.)推出了iPhone,取得了巨大成功。该公司创始人史蒂夫•乔布斯(stevejobs)的愿景实现了,因为AAPL能够将一种新类型的消费者吸引到它的硬件和软件帝国中。由此对公司股票的影响更为显著。它从12美元左右开始,在全球金融危机中继续上涨,8年后达到127美元左右。但在华尔街崩塌之前,投资者似乎注定要忽视哪些风险?
如果你有足够的运气(或者有些人可能会称之为辉煌)去想象十年前iPhone会对苹果的收益和利润率产生什么样的影响,并投资于苹果的股票,那么你会对从你的职位上获得的回报欣喜若狂。尽管该股一直(大部分时间)在向上运行,忽视了市场的方向,但问题依然存在:未来的回报是否大于风险?让我们考虑四点:
很难与强劲的股票升值和预期的持续强劲增长相抗衡,但可能存在投资者忽视的风险。
同样,人们关注的焦点是iPhone的短期风险。对于苹果来说,智能**市场增长和渗透率的放缓可能会带来成倍的痛苦,因为苹果目前一半以上的收入来自iPhone产品。以下任何一项的放缓都可能严重降低苹果的倍数和股价:整体智能**市场增长、iPhone市场份额增长或是对中国的渗透。考虑到分析师对今年iPhone销量的预测是乐观的,明年可能会出现负面竞争或同比下滑,这将有效地降低该股的市盈率。
未来的增长取决于新产品类别或重新定义当前类别的产品。一些怀疑论者想知道,为什么该公司如此热衷于通过股票回购和分红来返还现金,而不是重新投资于研发或进行收购。该公司有可能在未来无法维持其“创新”战略,因为它没有将这些资金投入到今天的工作中,以发现明天的技术。
苹果一直是增长和创新的代名词,它的个人电脑(Mac)、智能**(iPhone)和平板电脑(iPad)产品占据了消费者所有的技术财富,有效地将转换成本提高到了不可否认的高水平。风险在于公司未来能否留住这些消费者,同时在更多市场吸引新的消费者。新技术让消费者变化无常。他们想要最新最好的,而品牌忠诚度将被牺牲,以拥有下一个最伟大的小玩意。风险在于,当新一波浪潮席卷而来时,苹果将不会参与其中。
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