什么是指示产量(indicated yield)？

指示收益率根据股票最近的股息来估计股票的年度股息回报率。指示收益率是一种前瞻性指标，计算方法是将最近的股息乘以每年发行的股息数（产生指示股息），然后除以当前股价。

公式如下：

指示产量=（MRD）×(# DPEY）股票Pricewhere:MRD=most 最近红利\开始{对齐}&amp\text{Indicated Yield}=\frac{（\text{MRD}）\times（\\\text{of DPEY}）}{\text{Stock Price}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{MRD}=\text{最近分红}\\&amp\text{DPEY}=\text{每年的股息支付}\end{对齐}​指示收益率=股价（MRD）×(# （DPEY的）​where:MRD=most 近期股息​

指示收益率通常以百分比表示。例如，如果A公司最近的季度股息为4美元，股票价格为100美元，则表明的收益率为：

A公司的指示收益率=$4 x 4÷ $100 = 16%

理解指示产量

指示收益率是预测股票相对于其价格的股息价值的一种简单方法。股息分配通常以每股收到的美元金额（如每股25美分）报价。对于一个基于收入潜力来考虑股票的投资者来说，用股息收益率（而不是每股支付的美分）来与类似的股票进行比较要容易得多。

关键要点

• 指示收益率取公司最近的股息，并用这个数字来预测下一年的股息收益率。
• 当股票价格和股息金额相对稳定时，指示收益率作为一种预测方法效果最佳。
• 投资者对所示收益率的信心将受到公司关于股息支付变动的公开声明以及该变动永久性的任何迹象的影响。

股息率为投资者提供了一个百分比，显示了相对于股票价值的年度支出。例如，一只每股5美元、每季度派息20美分的股票的年收益率为16%，而一只每股30美元、每季度派息80美分的股票的年收益率为10.6%。因此，即使80美分的股息在数字上更大，投资成本的股息价值也更低。如果股息按月和按年一致，则其后续12个月股息收益率和指示收益率之间没有差异。然而，如果股息在一年内波动，或股息政策有更新，则指示收益率和后续收益率将出现分歧。

使用指示收益率与后续股息收益率

有不同的方法来看待股息率。跟踪股息收益率通过查看过去12个月的股息来计算股息收益率。对于分红历史一致、股价稳定的公司，后续收益率和指示收益率基本相同。然而，如果一家公司改变其股息，在有些情况下，其中一个或另一个可能是一个更准确的估值技术。

例如，当一只股票在最近一个季度向上或向下调整了股息，并表示新的股息水平将在可预见的未来保持，那么所示的收益率可能会提供一个新的股息水平更准确的画面，因为它不受四分之三的历史数据的负担。或者，如果一只股票的股息记录参差不齐，但在支付完所有票据后，在有多余资本的季度支付股息，那么与股息分配（或未分配）的季度后的指示收益率相比，后续12个月的股息收益率将可能提供更现实的情况。在不支付季度的情况下，指示收益率为0%，而后续12个月股息收益率将显示正收益率。

指示产量的限制

也就是说，当股票在价格和股息金额方面有一定的稳定性时，跟踪股息收益率和指示股息收益率作为价值衡量指标都表现得更好。如果一只股票的股息变动幅度很大，但没有一个一致的上升或下降方向，那么指示收益率也会有同样大的变化，而后续12个月的股息收益率将提供一个更现实的观点。如果股息持续上升或下降，则所示收益率将略为准确。然而，就其本身而言，指示收益率并不能提供任何真正的迹象，表明这一趋势将放缓、继续或加速。

当股价大幅波动时，股息收益率就很难准确衡量。在这种情况下，必须使用一段时间内的平均价格来平滑跟踪收益率和指示收益率，从而增加计算的复杂性。一般来说，如果一只股票的股票价值发生了重大变化，它就不会被那些希望从股息投资组合中获得收益的投资者所削减。在根据股票的后续或指示股息收益率来评估股票之前，股价必须有一定的稳定性。