什么是固定资产周转率(the fixed asset turnover ratio)？

固定资产周转率（FAT）通常被分析师用来衡量经营业绩。该效率比率将净销售额（损益表）与固定资产（资产负债表）进行比较，并衡量一家公司从固定资产投资（即物业、厂房和设备）中产生净销售额的能力（PP&amp；E） 是的。

固定资产余额用作累计折旧的净额。较高的固定资产周转率表明公司已有效地利用固定资产投资创造销售。

关键要点

• 固定资产周转率反映了公司利用现有固定资产进行销售的效率。
• 较高的比率意味着管理层更有效地使用其固定资产。
• 高脂肪比率并不能说明一家公司是否有能力产生稳定的利润或现金流。

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固定资产周转率

了解固定资产周转率

固定资产周转率的计算公式为：

FAT=净销售额平均值固定为setswhere:Net Sales=Gross 销售、减去回报和分配平均固定资产=NABB−期末余额2nabb=固定资产净值的期初余额\begin{aligned}&amp\text{FAT}=\frac{\text{Net Sales}}{\text{Average Fixed Assets}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{Net Sales}=\text{Gross Sales，less returns，and折让}\\&amp\text{Average Fixed Assets}=\frac{\text{NABB}-\text{end Balance}}{2}\\&amp\text{NABB}=\text{固定资产净值期初余额}\\\期末{对齐}​FAT=平均固定资产净销售额​where:Net Sales=Gross 销售、减去回报和分配平均固定资产=2NABB−期末余额​NABB=固定资产净值的期初余额​

这一比率通常被用作**业的衡量标准，**业大量购买PP&E以增加产量。当一家公司进行如此重大的购买时，明智的投资者会在随后几年密切关注这一比率，看看公司新的固定资产是否会以增加的销售额来回报它。

总的来说，固定资产投资往往是公司总资产的最大组成部分。FAT比率每年计算一次，用来反映一家公司，或者更具体地说，公司的管理团队如何有效地利用这些大量资产为公司创造收入。

解读固定资产周转率

更高的周转率表明管理固定资产投资的效率更高，但没有一个确切的数字或范围来决定一家公司是否能够有效地从此类投资中产生收入。因此，分析师和投资者必须将一家公司的最新比率与它自己的历史比率、同行公司的比率值和/或公司整个行业的平均比率进行比较。

尽管FAT比率在某些行业中非常重要，但投资者或分析师必须确定所研究的公司是否处于适当的部门或行业中，以便在对其进行重视之前计算出该比率。

不同类型的公司固定资产差别很大。例如，考虑一下互联网公司和**业公司之间的区别。像Facebook这样的互联网公司的固定资产基础要比卡特彼勒这样的**业巨头小得多。显然，在这个例子中，卡特彼勒的固定资产周转率比Facebook的固定资产周转率更具相关性，应该比Facebook的固定资产周转率更有分量。

固定资产周转率与资产周转率之差

资产周转率使用总资产，而不是像FAT比率那样只关注固定资产。使用总资产作为管理层对资本支出和其他资产作出的若干决定的指标。

使用固定资产比率的局限性

具有周期性销售的公司在缓慢时期的比率可能更差，因此应该在几个不同的时期研究这个比率。此外，管理层可以将生产外包，以减少对资产的依赖，提高资产负债率，同时仍难以维持稳定的现金流和其他业务基本面。

资产周转率高的公司仍可能亏损，因为固定资产产生的销售金额丝毫不能说明该公司有能力产生稳定的利润或健康的现金流。