变异系数（COV）是数据集的标准差与期望平均值的比值。投资者用它来决定投资的预期回报是否值得其在一段时间内可能经历的波动程度或下行风险。

将投资的波动性或风险除以其预期收益的绝对值确定其COV。

了解cov

假设一个投资者正在比较三项投资的COV。投资者是避险者，因此目标是确定三种选择中哪种提供了最佳的风险/回报率。

关键要点

• 投资者可以计算变异系数，以帮助确定一项投资的预期回报是否值得它可能经历的波动。
• 较低的比率意味着风险和回报之间更有利的权衡。
• 对于保守或“避险”投资者来说，较高的比率可能是不可接受的。

三个潜在的投资被仔细研究在这里是一个股票称为XYZ，一个广泛的市场指数命名为DEF和债券ABC。快速使用COV公式可显示以下内容：

• XYZ股票波动率或标准偏差为15%，预期收益率为19%。这意味着COV为0.79（15%÷ 19%。
• 广义市场指数基金DEF标准偏差为8%，预期收益率为19%。变异系数为0.42（8%÷ 19%。
• 第三笔投资，债券ABC，波动率为5%，预期回报率为8%。因此，变异系数为0.63（5%÷ 8%).

投资者可能会选择投资于广义市场指数DEF，因为它提供了最佳的风险/回报率和最低的波动率单位回报率。

选择投资总是风险和回报之间的平衡。你愿意承担的风险量决定了你的投资风格。

同一个投资者会拒绝股票XYZ，即使它的预期回报率与指数相同，因为它比指数更不稳定。

债券ABC的风险最小，但回报相对较低。

cov的有用性

与大多数分析因素一样，COV的缺陷在于它不可避免地基于历史数据。而且，正如招股说明书所说，过去的业绩并不能保证未来的业绩。

然而，COV在分析债券和其他高度稳定的投资时是非常可靠的。

在股票方面，这可能有点不太可靠，但事实是，许多股票，如制药或科技初创企业，其性质比其他股票（如蓝筹股）波动性要大得多。

因此，将一只蓝筹股基金或标普500指数基金的COV与一只医药股进行比较是非常有意义的。这种比较会让投资者感觉到，获得巨额回报的潜力是否值得冒险。