当通货膨胀导致利率上升时，它会对固定收益资产产生负面影响。像美联储这样的中央银行通常都有通胀目标。当通货膨胀开始超过预期的临界值时，官员们将提高利率。由于现有固定收益资产的利息支付相对于较新的较高利率的固定收益工具而言竞争力较弱，因此现有固定收益资产的价格通常会下跌。换言之，利率和固定收益资产价格之间存在反向关系。高通胀也会削弱依赖固定支付的策略的回报。

关键要点

• 当通货膨胀导致利率上升时，它会对固定收益资产产生负面影响。
• 固定收益工具包括债券和存单。
• 固定收益资产的价格与其收益率相反。
• 通货膨胀通常发生在经济强劲时期以及工资、商品和大宗商品价格开始上涨时。
• 消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）是常用于衡量通货膨胀的经济指标。

是什么推动了通货膨胀

通货膨胀通常被定义为整个经济体中商品和服务价格水平的持续上涨。关于通货膨胀的主要原因，目前还没有达成广泛共识，但大多数经济学家都认为，通货膨胀往往在经济强劲时期出现。当失业率下降时，企业必须开始支付更高的工资，从而导致生产成本的增加。这些增长以商品和服务价格上涨的形式传递给消费者。

当一个国家的**发行的货币超过该国财富所能证明的数量时，通货膨胀也会发生，从而导致货币的价值及其价值

通货膨胀和利率

固定收益资产是一种债务证券，定期向持有人支付利息，有时称为息票，直至到期。例如公司债券、**债券、市政债券和存款证。例如，一家公司发行面值1000美元的5%公司债券，5年后到期。债券在五年内每年支付50美元（1000美元的5%），然后在债券到期时返还1000美元。

现在，假设高通胀推高了利率，为了与其他债券发行商竞争，同一家公司现在必须以6%的利率发行五年期债券。如果持有5%债券的投资者想在市场上**他们的债券，他们现在必须与较新的6%债券竞争。因此，他们不太可能找到面值1000美元的买家购买债券。相反，该债券的价值可能在850美元左右，考虑到每年50美元的利息支付，这相当于6%的年收益率。

虽然债券持有人可以一直持有债券直到到期，并在到期时收到全额1000美元的面值，但这个假设的例子说明了债券价格如何下跌，迫使收益率因来自类似较新债券的竞争而上升。真正的影响取决于持有的固定收益工具的类型、利率上升的速度，以及在收益率曲线上（短期或长期）利率上升的位置。

通货膨胀风险

了解名义利率和实际利率之间的差异也可以帮助您更好地了解通货膨胀如何对固定收益资产产生负面影响。债券的名义利率不考虑通货膨胀，只有当通货膨胀为零时，投资者才能赚取这一数额。另一方面，债券的实际利率通过从名义利率中减去通货膨胀率来表示投资者的实际回报。

例如，如果名义利率为4%，通货膨胀率为3%，那么实际利率为1%。如果通胀率高于名义利率，债券持有人的回报率就跟不上通胀导致的生活成本上升。由于许多投资者依赖债券作为可预测的收入来源，高通胀时期正在削弱他们的回报。这就是所谓的通货膨胀风险。

cpi与ppi

通货膨胀最有问题的一个方面是，它对投资的影响没有明确说明。相反，投资者往往通过监测生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）等经济指标来了解总体通胀趋势。

当经济学家谈论通胀上升时，他们通常指的是消费者价格指数（cpi）的上升，该指数跟踪零售层面的整体价格。另一方面，生产者价格指数由支付给生产者（主要是零售商）的消费品和资本品的价格组成。通胀趋势在PPI中的反映要早于在CPI中的反映。因此，PPI可以作为通胀即将来临的早期信号，对投资者很有用。