远期价格是指卖方和买方就某项资产(如股票、商品或货币)在未来某一特定日期进行的交易商定的价格。远期合同的双方私下协商条款并签署合同,无需进行交易。在签订远期合同时,没有资金易手。
在远期合同中,卖方应因为买方持有资产而获得补偿,而不是将其投资或用于其他更有利可图的目的。因此,远期价格必须至少是资产的当前价格加上资产在无风险投资工具(如银行储蓄账户或定期存款)中的应计利息。该标准源于这样一种理念,即如果买方现在以当前价格购买资产,而无需支付初始费用,则买方必须获得贷款并支付利息。。
远期价格还必须考虑卖方的账面成本,即保管和储存资产的成本和收益。对于黄金等商品,买方必须赔偿卖方的储存费用。账面成本也可能为负,这意味着卖方从保留资产中获益。例如,卖方可以从货币中获得利息,从股票中获得股息,或者在石油或其他燃料短缺的情况下得到保护。
签订远期合约意味着进入一个零和博弈,赢或输的金额总是相等的。例如,如果远期价格为50美元,而指定日期的市场价格为55美元,卖方必须提供50美元的商品。在这种情况下,卖方损失5美元,与买方实质上赢得的金额相同。
投资者和投机者可以利用远期合约从价格波动中获益。远期合约还可以帮助个人或公司对冲源自价格波动的风险。例如,担心汇率波动的跨国公司可以使用远期合约锁定汇率,保护自己免受不利波动的影响。它不会从有利的汇率波动中受益,但这不应该成为一家主要业务不是汇率投机的公司的重点。。
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