什么是运营效率？(operational efficiency?)

有时被称为内部有效市场，运营效率是指市场内的一种情况，即在该市场上买卖的投资者能够以对这些投资者公平的成本进行交易。这种类型的配置效率实际上有助于推动市场向前发展，因为它有助于确保参与该市场的每个人都对其参与决策所产生的成本感到满意。需要注意的是，一个市场可能被某些类型的投资者认为是有效的，但也可能被其他投资者认为是非常低效的。。...

市场运作效率的一个例子是考虑一个市场，其中交易收取的佣金是固定利率，而不是基于涉及交易的股票数量。对于喜欢大量买卖股票的投资者来说，这种固定押记效果非常好，远比基于股票数量的押记效果好得多。对这些投资者来说，市场的运营效率将被视为相当高。因此，他们将被提示定期执行更多交易，刺激市场。。

与此同时，这种固定佣金收费可能会抑制较小投资者的投资活动。由于这些投资者更有可能从事涉及奇数批次或少于100股的大量证券的交易，或购买数百股中的若干偶数批次，因此委员会没有节约成本来激励他们进行更频繁的交易。由于交易的成本没有吸引力，如果规范是基于所涉及的股份数量的浮动佣金，那么较小的投资者可能会认为市场的运作效率有点低。

技术和在线交易能力的影响之一是交易费用和佣金远低于过去。这意味着规模较小的投资者有时可以进行成本与交易收益一致的交易。在某种程度上，这有助于提高许多投资市场的运作效率，因为较低的费用允许更多的各种规模和类型的投资者积极参与而不产生成本，他们认为不公平。

法规的变化有时会产生提高市场运作效率的效果。一个例子是美国商品期货交易委员会在2000年采取的行动。CFTC通过的一项新决议使货币市场基金有可能满足保证金要求，在保证金要求中，一度只有现金被视为合格。虽然许多投资者没有注意到这一变化，但它确实提高了期货市场的运作效率，因为它降低了在这些市场上买卖的成本。。

发表于 2022-02-06 23:30
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分类：商业金融

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