戈登增长模型(Gordon Growth Model)由迈伦·戈登(Myron Gordon)在20世纪50年代发明,是一种用于确定股票价值的金融方程式。与贴现现金流模型不同,该方程考虑了每股股息、回报率和股息增长率。这种扣除方法主要用于稳定的蓝筹股。戈登方程被金融界广泛接受,但可能有一些局限性。
戈登增长模型是现金流模型的一个变种。现金流模型也是一个财务等式,但它涵盖的产品范围更广。通过检查流入和流出的财务状况,现金流模型可以提供项目、公司和资产的现值。在戈登模型中,这个基本工具被稍微倾斜并应用于股票市场。
正确确定股票价值需要三条信息:每股股息(D)、回报率(K)和股息增长率(G)。为了正确地执行戈登增长模型,必须首先从K中减去G。这个结果必须除以D。得出的数字将是任何股票的近似值。该等式的准确性取决于假设股票在下一年将继续稳步升值,以确定每股股息。因此,由于蓝筹股的可靠性,它通常只适用于蓝筹股。。
假定的股票增值并不是戈登增长模型中唯一有问题的方面。金融专家还必须担心K和G的值是否太接近,因为结果将不准确。此外,这个等式不适用于成长型股票,因为它们不支付股息。当这些问题出现时,必须使用不同的财务技术来确定相关股票的价值。
多伦多大学金融学教授Myron J. Gordon于1959公布了戈登增长模型。尽管戈登主要在加拿大教书,但他是美国公民,从1975年到1976年担任美国金融协会主席。为了表彰他对金融研究的持久贡献,戈登生前获得了几项荣誉学位,并被任命为加拿大皇家学会会员。
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