譲渡性預金(CD)およびコマーシャルペーパー

譲渡性預金とコマーシャル・ペーパーは、どちらも異なる金融目的で使用される金融市場商品です。発行される金融商品の種類は、資金を必要とする目的によって異なり、民間機関が発行する金融商品と国庫目的で発行される金融商品を区別しています。これらの金融商品は、資金を安全に運用したい投資家にかなり人気があります。以下の記事では、それぞれの方式について、その違いや使い方をわかりやすく解説しています。

CD（譲渡性預金）とは何ですか？

CD（サーティフィケート・オブ・デポジット）とは、一定期間、銀行に資金を預けることを選択した投資家に対して、銀行が発行する書類である。預金証書は、銀行が発行する約束手形と呼ばれることもある。CDの特徴は、一定期間資金を預けると、早期引き出しのペナルティーを受けずに資金を引き出すことができることである。自由に資金を引き出せないため、預金者に支払われる利息は普通預金の利息より高くなる。定期預金証書が満期を迎え、所定の保有期間が終了すると、その期間中に計算された利息とともに預金者に払い戻されます。銀行が発行する信用証書には、譲渡可能なものと譲渡不可能なものがあります。譲渡性預金は、満期前にマネーマーケットに入ることができます**。非譲渡性預金証書は、預金者が満期まで資金を保持するか、または早期引き出しのためのペナルティが発生することを要求します。

コマーシャルペーパーとは何ですか？

コマーシャルペーパーは、270日以内に償還される短期金融市場商品です。コマーシャル・ペーパーは、資金調達の手段として、時には銀行融資の代わりに利用され、短期間で多額の資金を調達できることから、通常、銀行融資よりも好まれます。コマーシャル・ペーパーは担保がないため、高い債務格付けを持つ信用力のある組織のみがコマーシャル・ペーパーを発行し、低い金利コストで資金を調達することができる。組織の債務格付けがあまり魅力的でない場合、投資家に投資してもらうためには、投資リスクをカバーする高い金利を提供する必要があるかもしれません。コマーシャル・ペーパーの発行者の利点は、満期が短いため証券取引委員会（SEC）への登録が不要であり、資金調達の手間が大幅に省け、安価な資金調達が可能であることである。

譲渡性預金とコマーシャル・ペーパーの比較

CDとコマーシャル・ペーパーは、いずれも金融市場商品の一種で、資金調達を目的とする機関が金融市場で発行し、金利の変動から利益を得ようとする投資家が取引するものである。しかし、クレジット・デフォルト・スワップが預金者の銀行への出資の証として投資家に発行されるのに対し、コマーシャル・ペーパーは発行者の債務の購入の証として発行される（債務の購入は、銀行が融資するのと同様に資金の提供を意味する）ことから、両者の金融商品の形態には多くの違いがある。この2つの金融商品の主な違いは、両商品の満期のタイミングです。定期預金は通常、満期が長く、約束手形は満期が短い。このように満期が異なるため、信用状の発行には約束手形よりも高い発行者責任が伴う。信用状には連邦預金保険公社（FDIC）の保険がかけられており、銀行が預金の返済に失敗した場合、預金者に弁済が行われるようになっている。