第1部 第1回（全4回中）：対象企業の特定

1. 1 会社を買収する理由を見極める。個人または企業が企業を買収しようとする理由はさまざまです。買収は、買収企業の市場シェアや地理的範囲を拡大する機会であったり、独自の技術や専有技術へのアクセスを得る機会であったりします。また、有名ブランドや優秀な従業員などの無形資産が有利に働く場合もある。あるいは、投資家がより高い価格で売却することを意図して企業を購入することもある。買収する企業を求める理由が何であれ、それを明確にすることです。なぜその企業を買収するのかを理解することで、どのような企業を求めているのかをより明確にすることができます。

2. 2 自分の既存のスキルやコンピテンシーを分析する。買収の際に自分が何をもたらすのか、時間をかけて考えてみてください。あなたやあなたの会社の長所と短所は何ですか？自分の業界の企業を探しているのか、それとも自分の専門外の企業を探しているのか？これらの質問に対する答えが、あなたが必要とするタイプの会社を見つけるのに役立ちます。具体的には、新しい技術やスキルを身につけたい場合、それが現在の業務にどのようにフィットするかを検討することです。特に個人で会社を買う場合は、自分自身の能力を考えてみてください。会社経営に必要なマネジメントや組織運営の才能があるか？

3. 3 自分の資金力を分析する。買収のための資金をいくら用意できるか、あるいは借りられるかを試算する。資金計画を検討する。会社の株式を売却するのか、負債を利用するのか、それとも会社を完全に買収するのか？現在の所有者が購入価格の一部を負担することを期待しますか？これらの条件を最初から知っておくことで、企業の価値観に基づいた絞り込みが可能になります。

4. 4.最適な業種を決定する。買収する企業を決定する重要な要素は、その企業が事業を展開している業界である。そもそも、なぜその企業を買収したいのかを考えてみてください。ある業界に精通していて、その業界で成功する会社を経営できると考えているか？あるいは、この業界の企業を買収することで、現在持っていない新しい技術や市場、あるいは優位性を手に入れることができるのでしょうか。この業界に入ることで得られるメリットや、現在の経験や業務との兼ね合いを考えてみてください。

5. 5 購入候補の特定自分が買いたいと思うタイプの会社の資質を考える。例えば、あなたが選んだ業界で、どれくらいの規模の会社を買いたいですか？立地は重要な要素ですか？他社に必要な資質を考える。そして、その情報をもとに絞り込んでいくことができます。友人や仕事仲間にアドバイスをもらう。また、自分が選んだ分野の業界紙を閲覧して、候補者を探すこともできます。ネットで検索して、候補となる企業や各企業の情報を探す。各候補者について、公開されているすべての情報を分析する。例えば、SECへの提出書類（上場企業の場合）、ウェブサイト、メディアでの言及、訴訟などの情報源を調べます。また、投資銀行やビジネスブローカーに依頼して、適切な企業を見つけることもできます。目標は、各企業が買収目標の達成に貢献できるかどうかを評価することです。

6. 6 候補の優先順位付け：魅力、資金、場所などの観点から候補をランク付けする。

7. 7.オプションに問い合わせる。自分の希望に合う会社が見つかったら、その会社の経営者に連絡を取り、買収を検討していることを告げる。このオファーが好評であれば、今度は会社や施設を見学するためのミーティングを設定することができます。その後、デューデリジェンスの段階に進み、その企業が投資先としてふさわしいかどうかを専門家チームと一緒に判断します。

第2部 4の2：デューデリジェンス

1. 1 外部コンサルタントを雇う。デューデリジェンスでは、購入する製品の実際の価値を判断するために会社を調査し、注意しなければならない既存の問題を特定することができます。この演習では、候補企業を徹底的に理解するために、経験豊富な専門家のチームの協力が必要です。必要な専門家としては、企業買収の経験が豊富な弁護士などが挙げられます。投資銀行家および公認会計士。人事・ITのスペシャリスト買収のための広報を管理する人。必要に応じて、業界の専門家やその他の専門家（例えば、トラック運送会社を購入する人は、トラックの状態を評価するために整備士が必要かもしれません）。

2. 2.自社の決算書を確認する。決算書、税務書類、総勘定元帳など、会社の財務書類を財務の専門家と一緒に確認する。可能であれば、これらの文書の監査済みバージョンを入手してください。将来予想される業績を詳述した「プロフォーマ」財務諸表を要求する。これによって、企業の現在および将来の財務状況を把握することができます。投資銀行家は、その財務諸表を使って企業価値を評価することができます。過去5年分の税務記録と財務諸表を確認する。買掛金の延滞や滞納がないかどうか。もしそうなら、これは他の事業者が会社の資産に先取特権を持っていることの表れかもしれません。

3. 3 顧客アカウントの監査会社の販売記録や財務記録を確認し、顧客との関係を評価する。10大顧客を特定し、これらの顧客との関係を強固なものにする。売掛債権回転率を算出し、業界平均と比較する。これによって、その会社が顧客からどれだけ効率的に支払いを受けているかを理解することができます。上位顧客の評判を確認する。初回来店客の割合など、その会社が持つ他の顧客の情報を聞いてみる。

4. 4 物的資産の点検を行う。会社の在庫、機械、建物、鉄道車両を調査する。会社の資産に先取特権があるかどうかを確認する。各資産の状態、簿価、時価をチームで査定してください。在庫の破損や原因不明の在庫減少がないことを確認する。機械や車両などの固定資産のリストを入手し、評価の参考にする。

5. 5人事記録を見る。福利厚生制度、協定、契約、給与の詳細など、会社の全従業員のリストを入手することができます。従業員の交流の詳細を示す組織図を要求する。過去または現在進行中の従業員の訴訟や苦情の記録を入手する。従業員の離職率と従業員期間を計算する。同業種の社員と比較して、社員の給与がどうなっているかを確認する。

6. 6 法律文書を確認する。分析のために、会社の既存のすべての法的文書のコピーを入手する。弁護士や業界の専門家と協力して、既存の契約から発生する可能性のある問題を特定する。必要な書類としては、定款などの設立書類、運営契約書、名義書換などがあります。保険に加入する。特許文書、商標、著作権など、無形資産に関わる文書。建物賃貸借契約、サプライヤーおよび販売店契約、組合契約、従業員契約などの営業契約。既存の融資（銀行借入等）が所有権移転後も存続し、効力を有することを確認すること。

7. 7 無形資産に対する権利を確認する。売却時に、名称、ロゴ、特許、商標、著作権、ロイヤルティ、その他の無形財産に関するすべての権利があなたに譲渡されることを確認すること。無形資産の所有権移転の手続きについて、弁護士に確認するよう依頼してください。その上で、これらの資産の価値が評価額に含まれるかどうか、含まれる場合はその実際の価値を、金融専門家と一緒に判断することができます。

8. 8.初回限定特典デューデリジェンスが完了したら、最初のオファーを出す必要があります。オファーには、あなたのチームの会社に対する評価を反映させ、交渉の余地を持たせる必要があります。評価額を下回る（80％や90％）ことを希望する場合もありますが、状況に応じて最適な方法を選択します。非常に魅力的な企業が、最終的に当初の評価額よりもはるかに高い価格で売却される可能性があります。いずれにしても、評価額を下回らないようにすること。これは、既存の所有者を侮辱し、それ以上の交渉に関与することを妨げる可能性があります。

9. 9 欠落または虚偽の情報を反映させるために契約価格を調整する。オーナーの中には、自社の調査を制限しようとする人もいるでしょう。このような場合、あなたが現状での購入に同意してリスクを負っているのでなければ、所有者は損害賠償責任を負うことになります。

第3回 4の3：買収資金について

1. 1 中長期的なキャッシュフローの必要性を判断する。事業を購入するだけでなく、会社の収入が得られるようになるまでの間、事業運営に必要な資金を調達する必要があります。そのためには、会社の運営コストの約3ヶ月分を節約するようにします。また、既存の会社資産に改良・変更を加える場合の費用も考慮する必要があります。これらの検討を経て、今、そして長期的にどれだけの資金を用意する必要があるのかを考えてみてください。

2. 2 売主ファイナンス。企業買収の多くは、売り手側の資金調達によって行われます。これは、企業の売り手が買い手の返済ができるように、買い手の一部または全部に資金を提供することを意味します（銀行や投資家に頼るのではありません）。また、セラーファイナンスは、デットファイナンスなど他の選択肢の補完として利用することも可能です。売主と協力して、売主融資の交渉を行う。

3. 3 必要なエクイティファイナンスを手配する。エクイティ・ファイナンスは、普通株式および/または優先株式の形で会社の所有権を売却することです。株式は、個人、機関、またはプライベート・エクイティやベンチャー・キャピタル・ファンドなどの投資グループに販売することができます。そして、この資金で会社とその事業を買収するのです。エクイティファイナンスには、あなたとあなたのパートナーが提供する資金も含まれます。株式を一般に販売するには、SECに登録する必要があります。これは非常に高価で複雑なプロセスであり、小さな会社ではほとんど不可能です。しかし、あなたは私募販売の特殊なタイプであるレギュレーションDの提供を通じて株式証券を販売することができるかもしれません。これにより、SEC登録の要件が免除されます。Reg D出願の経験が豊富な弁護士に依頼して、手続きを行ってください。

4. 4.必要に応じ、外部負債による資金調達の手配を行う。デット・ファイナンスには、従来のローンによる資金調達のほか、負債証券（債券）の売却が含まれます。ただし、将来のキャッシュフローが負債をカバーするのに十分であることを確認するために、あらゆる債務契約の条件を慎重に確認する必要があります。負債には、担保が設定されているものと、無担保のものとがあります。有担保債務は入手しやすいが、債務不履行の場合、担保資産を失うリスクがある。また、借入金は、リコースとノンリコースに分類されることがあります。リコース債務では、貸し手は債務が返済されるまで借り手を追求することができます。これには、担保が差し押さえられた後に、さらに支払いを要求する能力も含まれます。しかし、ノンリコース債務では、債務の回収は担保に限定される。

第4回／4回目：買収を完了する

1. 1 契約条件を確定する。チームと協力して、購入のすべての側面と条件を十分に説明する契約書を作成します。この契約は、締結までにさらにかなりの交渉と修正を必要とする場合があります。契約の最終決定時に各合意事項を確認できるよう、すべての決定事項を記録しておくこと。

2. 2.売主の関与を交渉する。弁護士と売主と協力して、売主の非競争契約を作成する。支配権移転の際に売主が提供する支援について話し合う。売り手は通常、会社の所有権がない場合でも、移行を支援するために残ります。この移行期間は数週間から数ヶ月で、売り手があなたとあなたのチームを訓練して会社を運営するための時間を与えることができます。契約書には、この期間の長さ、この間の売主の責任、報酬などが明記されます。あなたと売り手がスムーズに移行できるように、これらの条件を交渉してください。

3. 3.最終的な売買契約書に売主のサインをもらう。売主に提示する前に、あなたのチーム、特に弁護士に最終的な契約書を確認させる。売主と面談して取引を確定し、契約書にサインする。

4. 4 購入代金の支払い契約書に定められた購入代金を支払うことにより、取引は完了します。この時点で、あなた（またはあなたの会社）は、被買収会社とそのすべての資産の法的所有者となります。

5. 5 法的な文書と通知を完了する。弁護士や財務の専門家と協力して、買収や会社所有権の変更の報告に関するすべての要件を満たすようにします。これには、公告、州および連邦当局への届出、その他多くの要件が含まれる場合があります。上場企業であれば、より厳しく複雑な要件が求められます。

6. 6 新しいスタッフを大切にすること。経営陣との個別ミーティングと新入社員全員との大ミーティングを実施する。彼らの仕事が安全であることを安心させ（そうでない場合を除く）、会社の将来についての計画を説明する。そうすることで、新入社員の雇用の安定に対する不安を解消し、一刻も早く職場に復帰してもらうことができます。新入社員には、できる限り計画や移行に参加してもらい、協力的で親しみやすい雰囲気を醸成します。