自律組織能否為加密貨幣市場的監管問題提供解決方案？

擁有加密交易交易所Gemini的Tyler和Cameron Winklevoss認為他們可能會這樣做，最近他們公佈了一項關於虛擬商品協會（Virtual Commodity Association）的提案。虛擬商品協會是加密貨幣市場的自律組織，透過採用行業標準來促進“價格發現、效率和透明度”(另請參見：關於雙子座的一切，Winklevoss比特幣交易所。）

除此之外，它的目標是將資訊共享、基於規則的市場和監控系統引入一個基本上不受公眾和**監督的行業(另請參見：加密貨幣交易所是否應該自我監管？）

謹慎歡迎

他們的提議受到加密市場成員的謹慎歡迎。

加密貨幣Zen Cash的創始人Rob Viglione說：“加密貨幣行業缺乏透明度，有時缺乏道德規範，而且在很大程度上缺乏參與者可以遵循的明確規定。”。

不透明的技術和免費的生態系統結合在一起，引起了經濟學家和**監管機構的嚴厲反應和極端言論。Viglione認為，**監管規模有可能“過度傾斜，以至於對加密貨幣交易所的惡劣行為作出反應”。

規則的引入可能會給自律組織帶來一些實實在在的好處。例如，最低資本要求和審計可以幫助防止破產和建立信任。大多數加密貨幣都使用法定貨幣和Tether進行交換，Tether是一種與美元平價交易的貨幣，聲稱在it銀行賬戶中有相當數量的法定貨幣作為支援。這可能是個問題。

“與菲亞特（fiat）接軌的交易所有流動性危機或完全破產的額外風險，”Polymath的監管策略副總裁雷切爾•林（Rachel Lam）解釋道。Polymath是一家向機構提供證券代幣發行服務的初創公司(另見：美國監管機構傳喚的Tether和Bitfinex加密公司。）

自律組織還可以幫助保護加密貨幣市場內的創新生態系統。加密貨幣的大部分投資是基於對基礎協議未來增長的預期。最近的問題，無論是與交易速度放緩或交易費用螺旋上升有關，都只突出了對協議進行進一步研究的必要性(另見：比特幣的閃電網路：它是什麼？它能解決比特幣的規模問題嗎？）

**監管可能會給創新增加合規性規則，從而限制創新。自律組織是一條中庸之道。”對監管者來說，這意味著在不扼殺創新的前提下確保消費者安全，”Polymath聯合創始人克裡斯•豪瑟（Chris Housser）表示。

可以肯定的是，這並不是第一次有人提議自律組織來監督金融市場。早在上世紀70年代，期貨合約和期權交易的爆炸式增長導致了其生態系統中期貨欺詐和無良行為者的增加。

商品及期貨交易委員會（CFTC）當時是一個新成立的機構，它努力維持秩序，但失敗了，甚至被一些人形容為“整個聯邦**中最混亂的機構之一”。最終結果是成立了國家期貨協會（NFA），期貨市場自律組織，與商品期貨交易委員會合作，在行業內執行訂單。NFA的推出給期貨市場帶來了秩序和共識。

不是靈丹妙藥

已經有類似的、協調一致的努力給加密貨幣生態系統帶來秩序。例如，在最近的Coincheck駭客攻擊之後，日本的加密貨幣交易所聯合起來組成了一個SRO。韓國的加密交易所於2017年11月成立（另見：Coincheck）

然而，儘管自律組織很受歡迎，但它可能不會成為解決行業問題的靈丹妙藥。

例如，NFA被指控偽造事實和操縱資料以達到其目的。加密貨幣市場的類似情況可能導致從交易所到期貨等多個市場的崩潰。

這在很大程度上還取決於該機構的治理。”與任何負有管理責任的機構一樣，它（自律組織）必須專註於自己的目標，對利益相關者負責，並避免濫用權力。

由於沒有Winklevoss twins提案的細節，SRO將如何在加密行業發揮作用也不清楚。就上下文而言，NFA在其保護傘內開展各種各樣的活動。這些措施包括對期貨交易進行審查、對會員進行審計、提供掉期執行便利等。加密貨幣市場發展的驚人速度在其生態系統中留下了幾個大漏洞。一個組織或財團是否能填補這些缺口仍有待商榷。

“這（自我監管）不會由一個單一的生態系統專案實體來完成，”Shyft Network的主席Joseph Weinberg說，Shyft Network是一個基於區塊鏈的身份合規解決方案，他補充說，G20、OECD和FSB正在解決同樣的問題加密市場可以透過區塊鏈技術和開放標準協議強制實現固有的透明度。作為一個行業，我認為我們可以建立一套共享的規則，使我們的市場和世界能夠開放。”

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