總回報掉期

總回報掉期是一種掉期協議，其中一方根據固定或可變的固定利率進行支付，而另一方根據標的資產的回報進行支付，該回報包括其產生的收入和任何資本收益。在總回報掉期中，被稱為參考資產的標的資產通常是一個股票指數、一籃子貸款或債券。資產歸接受固定利率付款的一方所有。...

什麼是總回報互換(a total return swap)？

總回報掉期是一種掉期協議，其中一方根據固定或可變的固定利率進行支付，而另一方根據標的資產的回報進行支付，該回報包括其產生的收入和任何資本收益。在總回報掉期中，被稱為參考資產的標的資產通常是一個股票指數、一籃子貸款或債券。資產歸接受固定利率付款的一方所有。

總回報掉期允許獲得總回報的一方獲得風險敞口並從參考資產中受益，而不實際擁有該資產。這些掉期交易很受對沖基金的歡迎，因為它們以最少的現金支出提供了大量資產敞口的好處。參與總回報互換的雙方稱為總回報付款人和總回報接收人。

總回報掉期類似於子彈掉期；但是，對於一次性掉期，付款將推遲到掉期結束或頭寸結束。

在總回報掉期中，如果資產價格在掉期有效期內升值，則獲得總回報的一方收取資產產生的任何收入和收益。作為交換，總回報接受者必須在掉期有效期內向資產所有者支付設定的利率。

如果資產的價格在掉期有效期內下跌，則總回報接收者將被要求向資產所有者支付資產下跌的金額。在總收益互換中，接受者承擔系統性風險或市場風險和信用風險。相反地，付款人喪失了與所述證券的履行有關的風險，但承擔了收款人可能受到的信貸風險。

假設雙方簽訂一年期總回報掉期，其中一方除獲得2%的固定利率外，還獲得倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）。另一方收到標準普爾；普爾500指數；本金100萬美元。

一年後，如果LIBOR為3.5%，標普500指數升值15%，第一方支付給第二方15%，第二方獲得5.5%。在掉期結束時，第二方收到95000美元的付款，即[$100萬x（15%-5.5%）]的付款，進行凈額結算。

相反，考慮到標準普爾500指數下跌了15%，而不是升值。除倫敦銀行同業拆借利率加上固定保證金外，甲方將獲得15%的利息，向甲方支付的凈額為205000美元，或[$100萬x（15%+5.5%）]。

...交易所交易基金，是唯一一家提供美國工廠運營商（透過總回報掉期）準入的ETF。如果我們對即將到來的監管變革的看法是正確的，對沖基金、家族理財辦公室和海外投資者將在市場變得更有效率時，面對這種機構流動，並對倍...

...付息的貸款或發行到期付息債券的銀行。總收益互換總回報掉期給投資者帶來的好處是擁有證券，而不是實際所有權。TRS是總回報付款人和總回報接收人之間的合同。付款人通常向收款人支付約定證券的全部收益，並以固定...

...上面的圖片）總部位於新加坡的BAC銀行與Alfa Inc.簽訂了總回報掉期（TRS）。根據掉期協議，BAC銀行支付其債券BND\U BAC\U AA的總回報，並從Alfa Inc.獲得LIBOR加3%的浮動利率。如果全球利率開始上升，然後，阿爾法公司的信用狀況惡...

...率為0.25%。它的資產管理規模略高於460萬美元，並試圖在總回報的基礎上，為黃金的價格表現提供敞口。它試圖透過以下組合進行投資：（i）交易所交易的黃金期貨合約和其他交易所交易或場外交易（OTC）衍生品，如與實物黃金...