什麼是利潤率(profit margin)？

利潤率是衡量一家公司或一項商業活動盈利程度的常用盈利能力比率之一。它代表了銷售額轉化為利潤的百分比。簡單地說，這個百分比數字表明瞭每一美元的銷售收入能帶來多少美分的利潤。例如，如果一家企業報告說，它在上個季度實現了35%的利潤率，這意味著它每產生一美元的銷售收入就有0.35美元的凈收入。

利潤率有幾種型別。然而，在日常使用中，通常指凈利潤率，一家公司在所有其他費用（包括稅收和一次性奇點）都被收入中扣除後的底線。

關鍵要點

• 利潤率衡量一家公司或一項商業活動賺錢的程度，基本上是用收入除以收入。
• 利潤率以百分比表示，利潤率表示每一美元的銷售產生了多少美分的利潤。
• 雖然利潤率有幾種型別，但最重要和最常用的是凈利潤率，這是一家公司在所有其他費用（包括稅金和一次性雜項）從收入中扣除後的底線。
• 利潤率被債權人、投資者和企業本身用作公司財務狀況、管理技能和增長潛力的指標。
• 由於行業的典型利潤率不同，在比較不同企業的數字時，應謹慎。

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瞭解利潤率

利潤率的基礎

世界各地的企業和個人都從事以盈利為目的的經濟活動。然而，絕對數字，比如價值X百萬美元的總銷售額，Y千美元的營業費用，或者Z美元的收益，並不能提供一個企業盈利能力和業績的清晰而現實的畫面。有幾種不同的量化指標用於計算企業產生的收益（或損失），這使得評估企業在不同時期的業績或與競爭對手進行比較更為容易。這些措施被稱為利潤率。

雖然像本地商店這樣的自營企業可能會按照自己想要的頻率（如每週或每兩周）計算利潤率，但包括上市公司在內的大型企業必須按照標準的報告時間框架（如每季度或每年）進行報告。作為標準程式的一部分，可能需要使用貸款的企業每月計算並向貸款人（如銀行）報告。

利潤或利潤率有四個級別：毛利潤、營業利潤、稅前利潤和凈利潤。這些按以下順序反映在公司的損益表上：公司取得銷售收入，然後支付服務產品的直接成本。剩下的是毛利率。然後支付公司總部、廣告和研發等間接成本；D.剩下的是營業利潤率。然後，它支付債務利息，加上或減去與公司主營業務無關的任何異常費用或流入，並留有稅前利潤。然後納稅，留下凈利潤，也就是所謂的凈收入，這是底線。

利潤率型別

讓我們更仔細地看看不同種類的利潤率。

毛利率

毛利率：從銷售開始，扣除與創造或提**品或服務直接相關的成本，如原材料、勞動力等，通常在損益表上捆綁為“銷售商品成本”、“銷售產品成本”或“銷售成本”，你就得到毛利率。以每種產品為基礎，毛利率對公司分析其產品組合最為有用（儘管這一資料並未與公眾共享），但總毛利率確實顯示了公司最原始的盈利狀況。作為公式：

毛利率=凈銷售額− COGSNet salewhere:\begin{aligned}&amp\textit{毛利率}=\frac{\textit{凈銷售額}-\textit{COGS}}{\textit{凈銷售額}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\textit{COGS}=\text{銷貨成本}\end{aligned}​毛利率=凈銷售額− 齒輪​哪裡：​

營業利潤率

營業利潤率（或僅僅是營業利潤率）：透過從一個公司的毛利潤數字中減去銷售、一般管理費用或營業費用，我們得到營業利潤率，也稱為息稅前利潤，或息稅前利潤。由此產生的收入數字，可以用來支付企業的債務和股權持有人，以及稅務部門，它是一個公司的主要，持續經營的利潤。銀行家和分析師經常用它來評估整個公司的潛在收購價值。作為公式：

營業利潤率=營業收入× 100\textbf{營業利潤率}=\frac{\textbf{營業收入}{\textbf{收入}}\\mathbf{\times\100}營業利潤率=營業收入​ × 100

稅前利潤率

稅前利潤率：在增加利息收入的同時，取營業收入減去利息費用，對非經常性專案如停業經營損益等進行調整，且您已獲得稅前利潤或稅前收益（EBT）；然後除以收入，你就得到稅前利潤率。

主要利潤率都比較了一定程度的剩餘（剩餘）利潤與銷售額。例如，42%的毛利率意味著每100美元的收入，公司就要支付58美元與生產產品或服務直接相關的成本，剩下42美元作為毛利潤。

凈利潤率

現在讓我們考慮一下凈利潤率，這是所有衡量指標中最重要的一個，以及人們通常問“公司的利潤率是多少”時的意思

凈利潤率的計算方法是將凈利潤除以凈銷售額，或將凈收入除以在給定時間段內實現的收入。在計算利潤率時，凈利潤和凈收入可以互換使用。同樣，銷售和收入也可以互換使用。凈利潤是從產生的總收入中減去所有相關費用，包括原材料成本、人工成本、運營成本、租金成本、利息支出和稅金後確定的。

從數學上講，利潤率=凈利潤（或收入）/凈銷售額（或收入）

=（凈銷售額-費用）/凈銷售額

=1-（費用/凈銷售額）

NPM=（R）− 齒輪− 執行經驗− O− 我− （TR）×100orNPM=（凈進線）×100where:NPM=net 利潤率r=收入成本=貨物成本soldOE=營業費用so=其他費用si=利息\開始{對齊}&amp\begin{collected}\textit{NPM}=\left（\frac{\textit{R}-\textit{COGS}-\textit{OE}-\textit{O}-\textit{I}-\textit{T}}{\textit{R}}\right）\\times100\\\textbf{or}\\\\ textit{NPM}=\\ left（\frac{\textit{Net income}{\textit{R}}\right）\times100\end{collected}\&amp\textbf{其中：}\\&amp；NPM=\text{凈利潤率}\\&amp；R=\text{revenue}\\&amp；COGS=\text{銷貨成本}\\&amp；OE=\text{營業費用}\\&amp；O=\text{其他費用}\\&amp；I=\text{interest}\\&amp；T=\text{taxes}\end{aligned}​NPM=（RR）− 齒輪− 執行經驗− O− 我− T​) ×100orNPM=（RNet收入​)×100​where:NPM=net 利潤率=收入成本=貨物成本soldOE=營業費用so=其他費用si=利息​

支付的股息不視為費用，也不在公式中考慮。

舉一個簡單的例子，如果一家企業在上一季度實現了10萬美元的凈銷售額，並將8萬美元用於各種支出，那麼

利潤率=1-（$80000/$100000）

= 1- 0.8

=0.2或20%

它表明，在過去的一個季度，該企業設法創造利潤價值20美分每一美元的銷售額。讓我們把這個例子作為以後比較的基本情況。

利潤率公式分析

仔細研究一下這個公式，就會發現利潤率是由銷售額和費用兩個數字得出的。為了使利潤率最大化，即計算為{1-（費用/凈銷售額）}，人們將期望最小化（費用/凈銷售額）劃分的結果。當支出較低而凈銷售額較高時，就可以實現這一目標。

讓我們透過擴充套件上面的基本案例來理解它。

如果同一家企業僅花費5萬美元就能產生同樣價值10萬美元的銷售額，那麼其利潤率將達到{1-$5萬/$10萬）}=50%。如果同樣的銷售成本進一步降低到25000美元，利潤率就會飆升到{1-$25000/$100000）}=75%。總之，降低成本有助於提高利潤率。

另一方面，如果費用固定在8萬美元，銷售額提高到16萬美元，利潤率將上升到{1-$8萬/$16萬）}=50%。在相同的費用金額下，將收入進一步提高到200000美元，利潤率{1-$80000/$200000）}=60%。總的來說，增加銷售額也會提高利潤率。

基於上述情況，可以概括為透過增加銷售、降低成本來提高利潤率。理論上，可以透過提高價格或增加銷售量或兩者兼而有之，來實現更高的銷售額。實際上，價格上漲的可能性僅限於不喪失市場競爭優勢的程度，而銷量仍然取決於市場動態，如總體需求、業務所佔市場份額的百分比以及競爭對手的現有地位和未來走勢。同樣，成本控制的範圍也有限。一個人可以減少/消除一個非盈利的產品線來減少開支，但業務也會損失相應的銷售。

在所有情況下，對經營者來說，調整定價、數量和成本控制都是一種很好的平衡行為。從本質上講，利潤率是企業主或管理層在實施定價策略以提高銷售額和有效控制各種成本以將其降到最低程度方面的熟練程度的一個指標。

使用利潤率

從一家市值10億美元的上市公司，到一家普通的喬家路邊熱狗攤，利潤率這個數字被全球各類企業廣泛使用和引用。除個別企業外，它還用來表示更大部門和整個國家或地區市場的盈利潛力。常見的新聞標題有“******研究部警告美國汽車業利潤率下降”或“歐洲企業利潤率正在爆發”

從本質上講，利潤率已成為全球通用的衡量企業盈利能力的標準，是衡量企業潛力的頂級指標。這是公司釋出的季度業績報告中最先引用的幾個關鍵資料之一。

在內部，企業主、公司管理層和外部顧問使用它來解決運營問題，並研究不同時間段內的季節性模式和公司績效。零利潤率或負利潤率意味著企業要麼難以管理開支，要麼無法實現良好的銷售。進一步的深入調查有助於確定洩漏的領域，如高未售出的庫存，過剩但未充分利用的員工和資源，或高租金，然後制定適當的行動計劃。經營多個事業部、多個產品線、多個商店或多個地理分佈的設施的企業可以使用利潤率來評估每個單位的業績，並相互比較。

當一家公司尋求資金時，利潤率往往起作用。個別企業，如當地的零售店，可能需要提供它來尋求（或重組）銀行和其他貸款人的貸款。在以企業為抵押貸款時，這一點也變得很重要。發行債券以籌集資金的大公司必須披露其募集資金的預期用途，這為投資者提供了有關利潤率的見解，利潤率可以透過削減成本、增加銷售額或兩者結合來實現。這一數字已成為首次公開發行（IPO）一級市場股票估值的一個組成部分。

最後，利潤率是投資者的重要考慮因素。希望為某一特定初創企業融資的投資者可能喜歡評估正在開發的潛在產品/服務的利潤率。在比較兩個或兩個以上的企業或股票，以確定更好的一個，投資者往往磨練在各自的利潤率。

比較利潤率

然而，利潤率不能作為唯一的比較決定因素，因為每個企業都有自己不同的業務。通常情況下，所有利潤率較低的企業，如零售業和運輸業，儘管利潤率相對較低，但周轉率和收入較高，彌補了整體的高利潤。高階奢侈品的銷售額較低，但單位利潤較高，彌補了高利潤率。以下是四家長期成功的公司在技術和零售領域的利潤率比較：

與沃爾瑪和塔吉特實現的1位數利潤率相比，微軟和Alphabet等科技公司的季度利潤率高達2位數。然而，這並不意味著沃爾瑪和塔吉特沒有創造利潤，或者與微軟和Alphabet相比，它們的業務不太成功。

從2006年至2012年的股票收益率來看，這四隻股票表現相似，不過微軟和Alphabet的利潤率在這段時間遠遠領先沃爾瑪和目標公司。由於它們屬於不同的行業，單純對利潤率進行盲目比較可能是不恰當的。微軟和Alphabet之間以及沃爾瑪和Target之間的利潤率比較更為合適。

高利潤行業例項

奢侈品和高階配件企業往往以高利潤潛力和低銷售額為經營基礎。很少有昂貴的專案，如高階汽車，是為了建立也就是說，該單位是**後，從客戶的訂單，使它成為一個低成本的過程，沒有太多的運營費用。

軟體或遊戲公司可能會在開發特定軟體/遊戲的同時進行初期投資，而在後期只需以很少的費用銷售數百萬份複製就可以大賺一筆。與裝置**商達成戰略協議，比如在戴爾生產的膝上型電腦上提供預裝Windows和MS Office，在保持收入的同時，進一步降低了成本。

像製藥這樣有專利保護的企業最初可能會招致高昂的研究成本，但它們在銷售沒有競爭的專利保護藥物的同時卻收穫了高額利潤。

低利潤率行業示例

運營密集型企業，如交通運輸業，可能不得不應對波動的燃油價格、司機津貼和留任以及車輛維修，通常利潤率較低。

農業企業通常由於天氣不確定性、庫存高、運營管理費用、對農業和儲存空間的需要以及資源密集型活動，利潤率較低。

汽車的利潤率也很低，因為競爭激烈、消費者需求不確定以及發展經銷商網路和物流所涉及的高運營費用限制了利潤和銷售。