什么是利润率(profit margin)？

利润率是衡量一家公司或一项商业活动盈利程度的常用盈利能力比率之一。它代表了销售额转化为利润的百分比。简单地说，这个百分比数字表明了每一美元的销售收入能带来多少美分的利润。例如，如果一家企业报告说，它在上个季度实现了35%的利润率，这意味着它每产生一美元的销售收入就有0.35美元的净收入。

利润率有几种类型。然而，在日常使用中，通常指净利润率，一家公司在所有其他费用（包括税收和一次性奇点）都被收入中扣除后的底线。

关键要点

• 利润率衡量一家公司或一项商业活动赚钱的程度，基本上是用收入除以收入。
• 利润率以百分比表示，利润率表示每一美元的销售产生了多少美分的利润。
• 虽然利润率有几种类型，但最重要和最常用的是净利润率，这是一家公司在所有其他费用（包括税金和一次性杂项）从收入中扣除后的底线。
• 利润率被债权人、投资者和企业本身用作公司财务状况、管理技能和增长潜力的指标。
• 由于行业的典型利润率不同，在比较不同企业的数字时，应谨慎。

2:07

了解利润率

利润率的基础

世界各地的企业和个人都从事以盈利为目的的经济活动。然而，绝对数字，比如价值X百万美元的总销售额，Y千美元的营业费用，或者Z美元的收益，并不能提供一个企业盈利能力和业绩的清晰而现实的画面。有几种不同的量化指标用于计算企业产生的收益（或损失），这使得评估企业在不同时期的业绩或与竞争对手进行比较更为容易。这些措施被称为利润率。

虽然像本地商店这样的自营企业可能会按照自己想要的频率（如每周或每两周）计算利润率，但包括上市公司在内的大型企业必须按照标准的报告时间框架（如每季度或每年）进行报告。作为标准程序的一部分，可能需要使用贷款的企业每月计算并向贷款人（如银行）报告。

利润或利润率有四个级别：毛利润、营业利润、税前利润和净利润。这些按以下顺序反映在公司的损益表上：公司取得销售收入，然后支付服务产品的直接成本。剩下的是毛利率。然后支付公司总部、广告和研发等间接成本；D.剩下的是营业利润率。然后，它支付债务利息，加上或减去与公司主营业务无关的任何异常费用或流入，并留有税前利润。然后纳税，留下净利润，也就是所谓的净收入，这是底线。

利润率类型

让我们更仔细地看看不同种类的利润率。

毛利率

毛利率：从销售开始，扣除与创造或提**品或服务直接相关的成本，如原材料、劳动力等，通常在损益表上捆绑为“销售商品成本”、“销售产品成本”或“销售成本”，你就得到毛利率。以每种产品为基础，毛利率对公司分析其产品组合最为有用（尽管这一数据并未与公众共享），但总毛利率确实显示了公司最原始的盈利状况。作为公式：

毛利率=净销售额− COGSNet salewhere:\begin{aligned}&amp\textit{毛利率}=\frac{\textit{净销售额}-\textit{COGS}}{\textit{净销售额}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\textit{COGS}=\text{销货成本}\end{aligned}​毛利率=净销售额− 齿轮​哪里：​

营业利润率

营业利润率（或仅仅是营业利润率）：通过从一个公司的毛利润数字中减去销售、一般管理费用或营业费用，我们得到营业利润率，也称为息税前利润，或息税前利润。由此产生的收入数字，可以用来支付企业的债务和股权持有人，以及税务部门，它是一个公司的主要，持续经营的利润。银行家和分析师经常用它来评估整个公司的潜在收购价值。作为公式：

营业利润率=营业收入× 100\textbf{营业利润率}=\frac{\textbf{营业收入}{\textbf{收入}}\\mathbf{\times\100}营业利润率=营业收入​ × 100

税前利润率

税前利润率：在增加利息收入的同时，取营业收入减去利息费用，对非经常性项目如停业经营损益等进行调整，且您已获得税前利润或税前收益（EBT）；然后除以收入，你就得到税前利润率。

主要利润率都比较了一定程度的剩余（剩余）利润与销售额。例如，42%的毛利率意味着每100美元的收入，公司就要支付58美元与生产产品或服务直接相关的成本，剩下42美元作为毛利润。

净利润率

现在让我们考虑一下净利润率，这是所有衡量指标中最重要的一个，以及人们通常问“公司的利润率是多少”时的意思

净利润率的计算方法是将净利润除以净销售额，或将净收入除以在给定时间段内实现的收入。在计算利润率时，净利润和净收入可以互换使用。同样，销售和收入也可以互换使用。净利润是从产生的总收入中减去所有相关费用，包括原材料成本、人工成本、运营成本、租金成本、利息支出和税金后确定的。

从数学上讲，利润率=净利润（或收入）/净销售额（或收入）

=（净销售额-费用）/净销售额

=1-（费用/净销售额）

NPM=（R）− 齿轮− 运行经验− O− 我− （TR）×100orNPM=（净进线）×100where:NPM=net 利润率r=收入成本=货物成本soldOE=营业费用so=其他费用si=利息\开始{对齐}&amp\begin{collected}\textit{NPM}=\left（\frac{\textit{R}-\textit{COGS}-\textit{OE}-\textit{O}-\textit{I}-\textit{T}}{\textit{R}}\right）\\times100\\\textbf{or}\\\\ textit{NPM}=\\ left（\frac{\textit{Net income}{\textit{R}}\right）\times100\end{collected}\&amp\textbf{其中：}\\&amp；NPM=\text{净利润率}\\&amp；R=\text{revenue}\\&amp；COGS=\text{销货成本}\\&amp；OE=\text{营业费用}\\&amp；O=\text{其他费用}\\&amp；I=\text{interest}\\&amp；T=\text{taxes}\end{aligned}​NPM=（RR）− 齿轮− 运行经验− O− 我− T​) ×100orNPM=（RNet收入​)×100​where:NPM=net 利润率=收入成本=货物成本soldOE=营业费用so=其他费用si=利息​

支付的股息不视为费用，也不在公式中考虑。

举一个简单的例子，如果一家企业在上一季度实现了10万美元的净销售额，并将8万美元用于各种支出，那么

利润率=1-（$80000/$100000）

= 1- 0.8

=0.2或20%

它表明，在过去的一个季度，该企业设法创造利润价值20美分每一美元的销售额。让我们把这个例子作为以后比较的基本情况。

利润率公式分析

仔细研究一下这个公式，就会发现利润率是由销售额和费用两个数字得出的。为了使利润率最大化，即计算为{1-（费用/净销售额）}，人们将期望最小化（费用/净销售额）划分的结果。当支出较低而净销售额较高时，就可以实现这一目标。

让我们通过扩展上面的基本案例来理解它。

如果同一家企业仅花费5万美元就能产生同样价值10万美元的销售额，那么其利润率将达到{1-$5万/$10万）}=50%。如果同样的销售成本进一步降低到25000美元，利润率就会飙升到{1-$25000/$100000）}=75%。总之，降低成本有助于提高利润率。

另一方面，如果费用固定在8万美元，销售额提高到16万美元，利润率将上升到{1-$8万/$16万）}=50%。在相同的费用金额下，将收入进一步提高到200000美元，利润率{1-$80000/$200000）}=60%。总的来说，增加销售额也会提高利润率。

基于上述情况，可以概括为通过增加销售、降低成本来提高利润率。理论上，可以通过提高价格或增加销售量或两者兼而有之，来实现更高的销售额。实际上，价格上涨的可能性仅限于不丧失市场竞争优势的程度，而销量仍然取决于市场动态，如总体需求、业务所占市场份额的百分比以及竞争对手的现有地位和未来走势。同样，成本控制的范围也有限。一个人可以减少/消除一个非盈利的产品线来减少开支，但业务也会损失相应的销售。

在所有情况下，对经营者来说，调整定价、数量和成本控制都是一种很好的平衡行为。从本质上讲，利润率是企业主或管理层在实施定价策略以提高销售额和有效控制各种成本以将其降到最低程度方面的熟练程度的一个指标。

使用利润率

从一家市值10亿美元的上市公司，到一家普通的乔家路边热狗摊，利润率这个数字被全球各类企业广泛使用和引用。除个别企业外，它还用来表示更大部门和整个国家或地区市场的盈利潜力。常见的新闻标题有“******研究部警告美国汽车业利润率下降”或“欧洲企业利润率正在爆发”

从本质上讲，利润率已成为全球通用的衡量企业盈利能力的标准，是衡量企业潜力的顶级指标。这是公司发布的季度业绩报告中最先引用的几个关键数据之一。

在内部，企业主、公司管理层和外部顾问使用它来解决运营问题，并研究不同时间段内的季节性模式和公司绩效。零利润率或负利润率意味着企业要么难以管理开支，要么无法实现良好的销售。进一步的深入调查有助于确定泄漏的领域，如高未售出的库存，过剩但未充分利用的员工和资源，或高租金，然后制定适当的行动计划。经营多个事业部、多个产品线、多个商店或多个地理分布的设施的企业可以使用利润率来评估每个单位的业绩，并相互比较。

当一家公司寻求资金时，利润率往往起作用。个别企业，如当地的零售店，可能需要提供它来寻求（或重组）银行和其他贷款人的贷款。在以企业为抵押贷款时，这一点也变得很重要。发行债券以筹集资金的大公司必须披露其募集资金的预期用途，这为投资者提供了有关利润率的见解，利润率可以通过削减成本、增加销售额或两者结合来实现。这一数字已成为首次公开发行（IPO）一级市场股票估值的一个组成部分。

最后，利润率是投资者的重要考虑因素。希望为某一特定初创企业融资的投资者可能喜欢评估正在开发的潜在产品/服务的利润率。在比较两个或两个以上的企业或股票，以确定更好的一个，投资者往往磨练在各自的利润率。

比较利润率

然而，利润率不能作为唯一的比较决定因素，因为每个企业都有自己不同的业务。通常情况下，所有利润率较低的企业，如零售业和运输业，尽管利润率相对较低，但周转率和收入较高，弥补了整体的高利润。高端奢侈品的销售额较低，但单位利润较高，弥补了高利润率。以下是四家长期成功的公司在技术和零售领域的利润率比较：

与沃尔玛和塔吉特实现的1位数利润率相比，微软和Alphabet等科技公司的季度利润率高达2位数。然而，这并不意味着沃尔玛和塔吉特没有创造利润，或者与微软和Alphabet相比，它们的业务不太成功。

从2006年至2012年的股票收益率来看，这四只股票表现相似，不过微软和Alphabet的利润率在这段时间远远领先沃尔玛和目标公司。由于它们属于不同的行业，单纯对利润率进行盲目比较可能是不恰当的。微软和Alphabet之间以及沃尔玛和Target之间的利润率比较更为合适。

高利润行业实例

奢侈品和高端配件企业往往以高利润潜力和低销售额为经营基础。很少有昂贵的项目，如高端汽车，是为了建立也就是说，该单位是**后，从客户的订单，使它成为一个低成本的过程，没有太多的运营费用。

软件或游戏公司可能会在开发特定软件/游戏的同时进行初期投资，而在后期只需以很少的费用销售数百万份拷贝就可以大赚一笔。与设备**商达成战略协议，比如在戴尔生产的笔记本电脑上提供预装Windows和MS Office，在保持收入的同时，进一步降低了成本。

像制药这样有专利保护的企业最初可能会招致高昂的研究成本，但它们在销售没有竞争的专利保护药物的同时却收获了高额利润。

低利润率行业示例

运营密集型企业，如交通运输业，可能不得不应对波动的燃油价格、司机津贴和留任以及车辆维修，通常利润率较低。

农业企业通常由于天气不确定性、库存高、运营管理费用、对农业和储存空间的需要以及资源密集型活动，利润率较低。

汽车的利润率也很低，因为竞争激烈、消费者需求不确定以及发展经销商网络和物流所涉及的高运营费用限制了利润和销售。