什麼是槓桿作用(leverage)？

槓桿效應是指在投資以擴大公司資產基礎並產生風險資本回報時，將借入資本用作資金來源的結果。槓桿是一種專門利用借入資金的投資策略，是指利用各種金融工具或借入資金來增加一項投資的潛在回報。槓桿率也可以指公司用來為資產融資的債務數額。

關鍵要點

• 槓桿是指利用債務（借入資金）擴大投資或專案的回報。
• 投資者利用槓桿來增加他們在市場上的購買力。
• 公司利用槓桿為資產融資，而不是發行股票來籌集資本，公司可以利用債務投資經營，以增加股東價值。 

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槓桿作用

瞭解槓桿作用

槓桿是利用債務（借來的資本）進行投資或專案。結果是專案的潛在回報成倍增加。同時，如果投資沒有成功，槓桿率也會增加潛在的下行風險。當人們把一家公司、一處房產或一項投資稱為“高槓桿”時，這意味著該專案的負債多於股本。

槓桿的概念被投資者和公司使用。投資者利用槓桿來顯著提高投資的回報率。他們利用各種工具來撬動投資，包括期權、期貨和保證金賬戶。公司可以利用槓桿為資產融資。換言之，企業可以利用債務融資來投資經營，而不是發行股票來籌集資金，試圖增加股東價值。

不習慣直接使用槓桿的投資者有多種方式間接獲得槓桿。他們可以投資那些在正常業務過程中利用槓桿來融資或擴大業務的公司，而不增加支出。

槓桿放大可能的回報，就像槓桿可以用來放大一個人的力量時，移動一個沉重的重量。

特別註意事項

透過資產負債表分析，投資者可以研究各種公司賬面上的債務和權益，也可以投資那些利用槓桿來代表其業務的公司。股本回報率（ROE）、債務股本比（D/E）和資本使用回報率（ROCE）等統計資料有助於投資者確定公司如何配置資本以及公司借入了多少資本。

要正確評估這些統計資料，重要的是要記住槓桿率有幾種，包括經營槓桿率、財務槓桿率和綜合槓桿率。

基本面分析使用了經營槓桿的程度。我們可以透過將公司每股收益（EPS）的百分比變化除以一段時期內息稅前利潤（EBIT）的百分比變化來計算經營槓桿的程度。

同樣，可以透過將公司息稅前利潤除以息稅前利潤減去利息支出來計算經營槓桿率。較高的經營槓桿率表明，公司每股收益波動性較高。

杜邦分析使用“股權乘數”來衡量財務槓桿。我們可以用公司的總資產除以總股本來計算股本乘數。一旦計算出來，人們就會將財務槓桿率與總資產周轉率和利潤率相乘，從而產生股本回報率。例如，如果一家上市公司的總資產為5億美元，股東權益為2.5億美元，那麼權益乘數為2.0（5億美元/2.5億美元）。這表明該公司已透過股權融資了其總資產的一半。因此，更大的股本乘數意味著更多的財務槓桿。

如果你不喜歡閱讀電子錶格和進行基本面分析，你可以購買使用槓桿的共同基金或交易所交易基金（etf）。透過使用這些工具，您可以將研究和投資決策委託給專家。

槓桿率與利潤率

雖然相互關聯，因為兩者都涉及借貸槓桿和保證金是不一樣的。槓桿是指承擔債務，而保證金是指公司用於投資其他金融工具的債務或借款。

保證金賬戶允許你以固定利率從經紀人那裡借錢購買證券、期權或期貨合約，以期獲得相當高的回報。你可以用保證金來創造槓桿。

槓桿的缺點

槓桿是一個多方面的複雜工具。這個理論聽起來不錯，而實際上，使用槓桿可以盈利，但反過來也是如此。槓桿放大了收益和損失。如果一個投資者利用槓桿進行投資，而這項投資又與投資者背道而馳，那麼他們的損失將遠遠大於如果他們沒有利用槓桿進行投資的損失。

因此，初次投資的投資者在獲得更多經驗之前，通常應該避免使用槓桿。在商業世界中，公司可以利用槓桿來創造股東財富，但如果不能做到這一點，違約的利息支出和信用風險就會破壞股東價值。

槓桿的例子

一家公司是由投資者投資500萬美元成立的，公司的股本是500萬美元，這是公司可以用來經營的資金。如果公司透過舉債2000萬美元進行債務融資，那麼現在公司有2500萬美元用於投資商業運營，並有更多機會為股東增值。

例如，一家汽車**商可以借錢建一家新工廠。新工廠將使汽車**商能夠增加其生產的汽車數量並增加利潤。