經營槓桿率（DOL）是一種衡量指標，用來評估一個公司的營業收入如何變化後，其銷售百分比的變化。一個公司的經營槓桿包括評估固定成本和可變成本與銷售。固定成本不因生產水平而改變；因此，計算中必須包括可變成本。...
什麼是經營槓桿程度(the degree of operating leverage)？
經營槓桿率（DOL）是一種衡量指標，用來評估一個公司的營業收入如何變化後，其銷售百分比的變化。一個公司的經營槓桿包括評估固定成本和可變成本與銷售。固定成本不因生產水平而改變；因此，計算中必須包括可變成本。
關鍵要點：
- DOL是一種反映公司銷售額百分比變化後營業收入變化的指標。
- DOL反映了一家公司由於固定成本和可變成本的結構而面臨的經營風險。
- 高度的經營槓桿率表明，由於固定成本佔總成本的比例很大，一家公司的收入很可能隨著銷售額的變化而發生波動。
- 操作程度低 槓桿作用 這意味著一家公司的可變成本比例很高，公司不必大幅增加銷售額來彌補其固定成本。
瞭解運營槓桿的程度
經營槓桿的程度量化了一個公司的經營風險，這是固定成本和可變成本結構的結果。固定成本不會隨著生產的變化而變化，因此公司不能用固定成本來調整經營成本以影響銷售。因此，隨著固定成本與可變成本比例的增加，經營風險也隨之增加。
與可變成本相比，經營槓桿率高的公司具有較高的固定成本。如果經營槓桿率較高，則息稅前利潤（EBIT）會隨著銷售額百分比的變化而波動，其他所有因素保持不變，反之亦然。有幾個公式可以用來計算公司的經營槓桿率。
經營槓桿和利潤
DOL比率有助於分析師確定銷售變化對公司盈利的影響。經營槓桿衡量一家公司固定資產佔總成本的百分比。它用於評估一個企業的盈虧平衡點，即銷售額高到足以支付所有成本，而利潤為零的企業。一家經營槓桿率高的公司有很大一部分固定成本，這意味著銷售額的大幅增長可能導致利潤的巨大變化。
由於經營槓桿率較高的企業在增加銷售額時不會按比例增加費用，因此它們可能會帶來比其他公司更多的營業收入。然而，如果銷售額下降，那些經營槓桿率高的企業將面臨更多風險。因此，他們也更多地受到管理決策失誤和其他可能造成收入損失的因素的影響。
經營槓桿率低的公司，可變成本佔很大比例，這意味著，它在每次銷售中可能會獲得較小的毛利潤，但如果銷售下降，其支付固定成本的風險不會那麼大。
大多數固定成本發生在不考慮銷售量的情況下。然而，只要一個企業在每次銷售中賺取可觀的利潤，並維持足夠的銷售量，就可以支付固定成本，並賺取利潤。
計算經營槓桿度
用來計算經營槓桿程度的主要公式是將息稅前利潤的百分比變化除以銷售額的百分比變化。例如，XYZ公司的息稅前利潤從2018年到2019年增長了8.58%，同期銷售額增長了6.04%。經營槓桿程度見下表：
