什麼是可變利率(a variable interest rate)？

可變利率（有時稱為“可調”或“浮動”利率）是指貸款或證券的利率隨時間波動，因為它基於定期變化的基準利率或指數。

可變利率的明顯優勢在於，如果基礎利率或指數下降，借款人的利息支出也會下降。相反，如果基礎指數上升，利息支出就會增加。與可變利率不同，固定利率不會波動。

關鍵要點

• 可變利率隨著時間的推移而波動，因為它是基於一個基本的基準利率或指數，隨著市場的週期性變化。
• 可變利率的基礎基準利率或指數取決於貸款或證券的型別，但通常與倫敦銀行同業拆借利率或聯邦基金利率掛鉤。
• 可變利率可以在抵押貸款、信用卡、公司債券、衍生品和其他證券或貸款中找到。

瞭解可變利率

可變利率是指隨市場其他部分或指數上下浮動的利率。可變利率的基本基準利率或指數取決於貸款或證券的型別，但通常與倫敦銀行間同業拆放利率（LIBOR）或聯邦基金利率相關聯。

抵押貸款、汽車和信用卡的可變利率可能基於基準利率，例如一個國家的最優惠利率。銀行和金融機構向消費者收取高於基準利率的利差，利差取決於多種因素，如資產型別和消費者的信用評級。因此，可變利率可以稱為“倫敦銀行同業拆借利率加200個基點”（加2%）。

例如，住房抵押貸款可以採用固定利率獲得，固定利率是靜態的，在抵押協議期間不能改變；也可以採用浮動利率或可調整利率，浮動利率或可調整利率是可變的，並隨市場週期性地改變。可變利率也可以在信用卡、公司債券發行、互換合同和其他證券中找到。

由於最近的醜聞和人們對LIBOR作為基準利率的有效性的質疑，LIBOR正逐步被淘汰。根據美聯儲和英國監管機構的規定，倫敦銀行同業拆借利率將在2023年6月30日前逐步取消，並將由

可變利率信用卡

可變利率信用卡的年利率（APR）與一個特定的指標掛鉤，比如最優惠利率。當美聯儲調整聯邦基金利率時，最優惠利率通常會發生變化，從而導致相關信用卡的利率發生變化。可變利率信用卡的利率可以更改，而無需提前通知持卡人。

可變利率信用卡可以改變利率，而不告訴客戶。

在與信用卡相關的“條款和條件”檔案中，利率通常表示為最優惠利率加上特定百分比，所列百分比與持卡人的信用度掛鉤。 這種格式的一個例子是最優惠利率加11.9%。

可變利率貸款和抵押

可變利率貸款功能類似於信用卡，付款時間表除外。雖然信用卡被視為迴圈信貸額度，但大多數貸款是分期付款，特定數量的付款導致貸款在特定日期前付清。由於利率不同，所需付款將根據利率的變化和竣工前剩餘的付款數量而增減。

當抵押貸款利率可變時，通常稱為可調利率抵押貸款（ARM）。許多銀行在貸款的頭幾年都是以較低的固定利率開始發放貸款，直到貸款到期後才進行調整。ARM上常見的固定利率期限為三年、五年或七年，分別表示為3/1、5/1或7/1 ARM。通常還有調整“上限”，對利率調整時的上下浮動幅度進行限制。 你可以使用一個線上計算器來估計可調整利率抵押貸款的當前利率。

在大多數情況下，ARMs的利率會根據預設的保證金和主要抵押貸款指數（如倫敦銀行同業拆借利率、第11區資金成本指數（COFI）或月度國庫平均指數（MTA指數））進行調整。例如，如果有人拿出一隻手臂，在倫敦銀行同業拆借利率的基礎上有2%的利差，當抵押貸款利率調整時，倫敦銀行同業拆借利率為3%，利率將重置為5%（利差加上指數）。

可變利率債券和證券

對於可變利率債券，基準利率可以是倫敦銀行同業拆借利率。 一些可變利率債券還以5年期、10年期或30年期美國國債收益率為基準利率，提供高於美國國債收益率一定利差的票面利率。

固定收益衍生工具也可以攜帶可變利率。例如，利率互換是一種遠期合同，其中一個未來利息支付流根據指定的本金金額交換另一個利息。利率互換通常涉及將固定利率兌換為浮動利率，反之亦然，以減少或增加利率波動的風險，或獲得比沒有掉期可能低的利率。 交換也可以涉及到一種浮動利率的交換，這稱為基礎互換。

可變利率的利弊

贊成的意見

• Variable interest rates are generally lower than fixed interest rates.

• If interest rates go down, the borrower will benefit.

• If interest rates go up, the lender will benefit.

欺騙

• Variable interest rates can go up to the point where the borrower may have difficulty paying the loan.

• The unpredictability of variable interest rates makes it harder for a borrower to budget.

• It also makes it harder for a lender to predict future cash flows.