什么是可变利率(a variable interest rate)？

可变利率（有时称为“可调”或“浮动”利率）是指贷款或证券的利率随时间波动，因为它基于定期变化的基准利率或指数。

可变利率的明显优势在于，如果基础利率或指数下降，借款人的利息支出也会下降。相反，如果基础指数上升，利息支出就会增加。与可变利率不同，固定利率不会波动。

关键要点

• 可变利率随着时间的推移而波动，因为它是基于一个基本的基准利率或指数，随着市场的周期性变化。
• 可变利率的基础基准利率或指数取决于贷款或证券的类型，但通常与伦敦银行同业拆借利率或联邦基金利率挂钩。
• 可变利率可以在抵押贷款、信用卡、公司债券、衍生品和其他证券或贷款中找到。

了解可变利率

可变利率是指随市场其他部分或指数上下浮动的利率。可变利率的基本基准利率或指数取决于贷款或证券的类型，但通常与伦敦银行间同业拆放利率（LIBOR）或联邦基金利率相关联。

抵押贷款、汽车和信用卡的可变利率可能基于基准利率，例如一个国家的最优惠利率。银行和金融机构向消费者收取高于基准利率的利差，利差取决于多种因素，如资产类型和消费者的信用评级。因此，可变利率可以称为“伦敦银行同业拆借利率加200个基点”（加2%）。

例如，住房抵押贷款可以采用固定利率获得，固定利率是静态的，在抵押协议期间不能改变；也可以采用浮动利率或可调整利率，浮动利率或可调整利率是可变的，并随市场周期性地改变。可变利率也可以在信用卡、公司债券发行、互换合同和其他证券中找到。

由于最近的丑闻和人们对LIBOR作为基准利率的有效性的质疑，LIBOR正逐步被淘汰。根据美联储和英国监管机构的规定，伦敦银行同业拆借利率将在2023年6月30日前逐步取消，并将由

可变利率信用卡

可变利率信用卡的年利率（APR）与一个特定的指标挂钩，比如最优惠利率。当美联储调整联邦基金利率时，最优惠利率通常会发生变化，从而导致相关信用卡的利率发生变化。可变利率信用卡的利率可以更改，而无需提前通知持卡人。

可变利率信用卡可以改变利率，而不告诉客户。

在与信用卡相关的“条款和条件”文件中，利率通常表示为最优惠利率加上特定百分比，所列百分比与持卡人的信用度挂钩。 这种格式的一个例子是最优惠利率加11.9%。

可变利率贷款和抵押

可变利率贷款功能类似于信用卡，付款时间表除外。虽然信用卡被视为循环信贷额度，但大多数贷款是分期付款，特定数量的付款导致贷款在特定日期前付清。由于利率不同，所需付款将根据利率的变化和竣工前剩余的付款数量而增减。

当抵押贷款利率可变时，通常称为可调利率抵押贷款（ARM）。许多银行在贷款的头几年都是以较低的固定利率开始发放贷款，直到贷款到期后才进行调整。ARM上常见的固定利率期限为三年、五年或七年，分别表示为3/1、5/1或7/1 ARM。通常还有调整“上限”，对利率调整时的上下浮动幅度进行限制。 你可以使用一个在线计算器来估计可调整利率抵押贷款的当前利率。

在大多数情况下，ARMs的利率会根据预设的保证金和主要抵押贷款指数（如伦敦银行同业拆借利率、第11区资金成本指数（COFI）或月度国库平均指数（MTA指数））进行调整。例如，如果有人拿出一只手臂，在伦敦银行同业拆借利率的基础上有2%的利差，当抵押贷款利率调整时，伦敦银行同业拆借利率为3%，利率将重置为5%（利差加上指数）。

可变利率债券和证券

对于可变利率债券，基准利率可以是伦敦银行同业拆借利率。 一些可变利率债券还以5年期、10年期或30年期美国国债收益率为基准利率，提供高于美国国债收益率一定利差的票面利率。

固定收益衍生工具也可以携带可变利率。例如，利率互换是一种远期合同，其中一个未来利息支付流根据指定的本金金额交换另一个利息。利率互换通常涉及将固定利率兑换为浮动利率，反之亦然，以减少或增加利率波动的风险，或获得比没有掉期可能低的利率。 交换也可以涉及到一种浮动利率的交换，这称为基础互换。

可变利率的利弊

赞成的意见

• Variable interest rates are generally lower than fixed interest rates.

• If interest rates go down, the borrower will benefit.

• If interest rates go up, the lender will benefit.

欺骗

• Variable interest rates can go up to the point where the borrower may have difficulty paying the loan.

• The unpredictability of variable interest rates makes it harder for a borrower to budget.

• It also makes it harder for a lender to predict future cash flows.