上限利率是一种可变利率，可以随时间波动，但有一个上限或限制，它不能超过。这些金融工具的一些例子是利率上限抵押贷款和浮动利率上限票据。一开始，利率上限似乎是一个双赢的产品，因为如果利率下降，借款人将支付市场利率，而如果利率上升，则通过利率上限保护自己。仔细观察就会发现，大多数利率上限产品都有费用和利差，随着时间的推移，其竞争力可能不如固定利率。。

传统上，利率可以是固定的，也可以是可变的。在美国，这些利率通常由联邦基金利率确定。在其他地方，它们可能与银行间拆借利率挂钩，如伦敦银行间拆借利率（LIBOR）或东京银行间拆借利率（TIBOR）。上限利率也将与给定利率挂钩，但不能超过上限；一旦市场利率降至上限以下，借款人将再次支付市场利率。这与具有转换期权的金融工具不同，转换期权以可变利率开始，但如果行使该期权，可能会永久固定。。

这是一个美国持有的30年期上限利率抵押贷款的例子。利率变化就像可调利率抵押贷款一样，但上限为6.75%。否则，借款人同意支付联邦基金利率加0.5%。如果当前可调整利率为5.0%，借款人将支付5.5%。如果可调整利率超过6.25%，借款人将只支付6.75%的上限利率。

利率上限抵押贷款很少见。上限浮动利率债券和下限浮动利率债券更为常见。他们支付的利息有波动，但有固定的上限或下限。利率上限也是更复杂的衍生金融工具的共同特征。

对谨慎的风险承担者来说，利率上限的产品可能非常有吸引力。如果利率下降，可变利率可以提供财务机会。上限提供了一些稳定性和保护，使其免受利率波动的影响。

另一方面，如果利率保持不变或上升，那么与其他产品相比，上限利率就不那么划算了。通常，上限利率的安全性必须以高额费用购买。此外，传统可变利率的利差或增长可能会随着时间的推移而增加。与传统产品相比，利率上限产品的利润可能会更低。