什麼是債務資本比(the debt-to-capital ratio)？

負債與資本比率是衡量一家公司財務槓桿的指標。負債與資本比率的計算方法是，將公司的有息債務（包括短期和長期負債）除以總資本。總資本是所有有息債務加上股東權益，其中可能包括普通股、優先股和少數股東權益等專案。

債務資本比公式

債務資本比率=債務債務+股東權益\text{債務資本比率}=\frac{債務}{債務\text{}+\text{}股東權益}債務資本比率=債務+股東權益債務​

如何計算負債與資本比率

債務資本比的計算方法是將公司的總債務除以總資本，即總債務加上總股東權益。

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債務資本比率

債務資本比告訴你什麼？

負債與資本比率使分析師和投資者能夠更好地瞭解公司的財務結構以及公司是否適合投資。在其他條件相同的情況下，負債與資本比率越高，公司的風險就越大。這是因為比例越高，公司的債務融資就越多，而不是股權融資，這意味著償還債務的責任越高，如果不能及時償還債務，貸款被沒收的風險就越大。

然而，雖然特定數額的債務可能會對一家公司造成損害，但同樣數額的債務幾乎不會影響另一家公司。因此，使用總資本可以更準確地反映公司的健康狀況，因為它將債務界定為資本的百分比，而不是美元金額。

關鍵要點

• 衡量一家公司的財務槓桿，計算方法是將該公司的有息債務除以總資本。
• 在其他條件相同的情況下，負債與資本比率越高，公司的風險就越大。
• 雖然大多數公司透過債務和股權的混合方式為其運營融資，但檢視一家公司的總債務可能無法提供最佳資訊。

如何使用債務資本比率的示例

例如，假設一家公司有1億美元的負債，包括：

• 應付票據500萬美元
• 應付債券2000萬美元
• 應付賬款1000萬美元
• 應計費用600萬美元
• 遞延收入300萬美元
• 長期負債5500萬美元
• 其他長期負債100萬美元

其中，只有應付票據、應付債券和長期負債為有息證券，其總額為500萬美元＋2000萬美元＋5500萬美元＝8000萬美元。

至於股權，該公司擁有價值2000萬美元的優先股和300萬美元的少數股東權益。該公司有1000萬股流通在外的普通股，目前的交易價格為每股20美元。總股本為2000萬美元+300萬美元+（2000萬美元x 1000萬股）=2.23億美元。利用這些數字，公司的債務資本比計算如下：

• 債務資本比=8000萬美元/（8000萬美元+223美元）=8000萬美元/3.03億美元=26.4%

假設這家公司被投資組合經理視為一項投資。如果投資組合經理觀察另一家負債資本比率為40%的公司，其他條件都相同，則參考公司是一個更安全的選擇，因為其財務槓桿率約為比較公司的一半。

以卡特彼勒為例，截至2018年12月，卡特彼勒的債務總額為366億美元。 同一季度的股東權益為140億美元。 因此，其債務資本比率為73%，即366億美元/（366億美元+140億美元）。

負債資本比率與負債比率之差

與債務資本比率不同，債務比率將債務總額除以總資產。負債率是衡量一家公司資產中有多少是用債務融資的。這兩個數字可能非常相似，因為總資產等於總負債加上股東權益總額。但是，對於債務與資本比率，它不包括除利息債務以外的所有其他負債。

使用債務資本比率的侷限性

負債與資本比率可能會受到公司使用的會計慣例的影響。通常，公司財務報表上的價值是基於歷史成本核算的，可能無法反映真實的當前市場價值。因此，確保計算中使用正確的值是非常重要的，這樣比率就不會失真。