什麼是成長型公司(a growth company)？

成長型公司是指其業務產生顯著正現金流或收益的公司，其增長速度明顯快於整體經濟。一個成長型公司往往有非常有利可圖的再投資機會，為自己的留存收益。因此，它通常很少或根本不向股東派發股息，而是選擇將大部分或全部利潤投入其不斷擴張的業務。

關鍵要點

• 成長型公司是指其業務產生正現金流或收益的速度快於整體經濟的公司。
• 成長型公司通常將盈利再投資於公司，而不是派發股息繼續**增長。
• 成長型公司與成熟型公司形成鮮明對比，後者傾向於報告業績 穩定的收益，幾乎沒有增長。
• 成熟的公司通常比成長型公司更容易獲得融資，因為它們的業務和財務狀況都很成熟。
• 成長型公司的投資者關註的不是股息收入，而是公司股價的升值。
• 在今天的經濟中，技術部門的特點是擁有許多成長型公司。

瞭解成長型公司

成長型公司已成為科技行業的特徵。成長型公司的典型例子是谷歌（Google），自首次公開發行（IPO）以來，谷歌的收入、現金流和收益都大幅增長。

谷歌（Google）等成長型公司預計未來利潤將顯著增加；因此，市場將他們的股價推高至高估值。這與成熟的公司形成了鮮明的對比，比如公用事業公司，它們往往報告穩定的盈利，幾乎沒有增長。

成長型公司透過持續擴大高於平均水平的收益、自由現金流和研發支出來創造價值。成長型投資者不太擔心成長型公司面臨的股息增長、高市盈率和高市盈率，因為他們關註的是銷售增長和保持行業領先地位。總體而言，成長股支付的股息低於價值股，因為利潤被再投資於企業以推動盈利增長。

牛市和熊市期間的成長型公司

在牛市期間，由於環境風險和市場中可感知的低風險，成長股是首選，往往表現優於價值股。然而，在熊市期間，成長股往往表現遜於價值股，因為疲弱的經濟活動阻礙了銷售增長和推動股價走高的增長引擎。

成熟的公司往往比成長型公司更能經受熊市的考驗，因為它們紮根於自己的行業，擁有專門的消費者基礎，知名度高，財務狀況也更為強勁，比如有更大的現金儲備來度過表現不佳的經濟。

成熟的公司在經濟困難時期融資也比較容易，因為它們已經成立，而且它們的信用也得到了證明；成長型公司的財務狀況往往不太穩定，因此獲得貸款可能更為困難。這就是為什麼成長型公司經常從風險投資公司或天使投資人那裡獲得資本。這些額外的資本對於幫助一些成長型公司在經濟衰退中生存是必不可少的。

現實世界的例子

絕大多數成長型公司都生活在技術領域，那裡的快速創新和增長支出是典型的。谷歌（Google）、特斯拉（Tesla）和亞馬遜（Amazon）是三家典型的成長型公司，因為它們繼續專註於創新技術投資、銷售增長和拓展新業務。

雖然這三隻成長股的估值比標準普爾500指數更高，但谷歌、特斯拉和亞馬遜也是各自利基行業的領頭羊。谷歌正透過向人工智慧等新技術領域擴張，繼續保持其技術集團的地位。特斯拉是受歡迎的電動汽車**商和無可爭議的行業領導者。與此同時，亞馬遜繼續透過其電子商務平臺擾亂零售業，從傳統實體零售競爭對手手中奪走業務。對於那些希望在未來繼續增長的投資者來說，這些都是很有吸引力的說法。

這就是說，這三家公司目前在各自行業內也相當成熟，被認為是穩健的投資，與幾年前作為小公司起步時的特點截然不同。許多成長型公司存在於不同的行業，其中一個是Etsy（Etsy），這是一個電子商務零售平臺，銷售大量的古董和手工藝品。