什么是成长型公司(a growth company)？

成长型公司是指其业务产生显著正现金流或收益的公司，其增长速度明显快于整体经济。一个成长型公司往往有非常有利可图的再投资机会，为自己的留存收益。因此，它通常很少或根本不向股东派发股息，而是选择将大部分或全部利润投入其不断扩张的业务。

关键要点

• 成长型公司是指其业务产生正现金流或收益的速度快于整体经济的公司。
• 成长型公司通常将盈利再投资于公司，而不是派发股息继续**增长。
• 成长型公司与成熟型公司形成鲜明对比，后者倾向于报告业绩 稳定的收益，几乎没有增长。
• 成熟的公司通常比成长型公司更容易获得融资，因为它们的业务和财务状况都很成熟。
• 成长型公司的投资者关注的不是股息收入，而是公司股价的升值。
• 在今天的经济中，技术部门的特点是拥有许多成长型公司。

了解成长型公司

成长型公司已成为科技行业的特征。成长型公司的典型例子是谷歌（Google），自首次公开发行（IPO）以来，谷歌的收入、现金流和收益都大幅增长。

谷歌（Google）等成长型公司预计未来利润将显著增加；因此，市场将他们的股价推高至高估值。这与成熟的公司形成了鲜明的对比，比如公用事业公司，它们往往报告稳定的盈利，几乎没有增长。

成长型公司通过持续扩大高于平均水平的收益、自由现金流和研发支出来创造价值。成长型投资者不太担心成长型公司面临的股息增长、高市盈率和高市盈率，因为他们关注的是销售增长和保持行业领先地位。总体而言，成长股支付的股息低于价值股，因为利润被再投资于企业以推动盈利增长。

牛市和熊市期间的成长型公司

在牛市期间，由于环境风险和市场中可感知的低风险，成长股是首选，往往表现优于价值股。然而，在熊市期间，成长股往往表现逊于价值股，因为疲弱的经济活动阻碍了销售增长和推动股价走高的增长引擎。

成熟的公司往往比成长型公司更能经受熊市的考验，因为它们扎根于自己的行业，拥有专门的消费者基础，知名度高，财务状况也更为强劲，比如有更大的现金储备来度过表现不佳的经济。

成熟的公司在经济困难时期融资也比较容易，因为它们已经成立，而且它们的信用也得到了证明；成长型公司的财务状况往往不太稳定，因此获得贷款可能更为困难。这就是为什么成长型公司经常从风险投资公司或天使投资人那里获得资本。这些额外的资本对于帮助一些成长型公司在经济衰退中生存是必不可少的。

现实世界的例子

绝大多数成长型公司都生活在技术领域，那里的快速创新和增长支出是典型的。谷歌（Google）、特斯拉（Tesla）和亚马逊（Amazon）是三家典型的成长型公司，因为它们继续专注于创新技术投资、销售增长和拓展新业务。

虽然这三只成长股的估值比标准普尔500指数更高，但谷歌、特斯拉和亚马逊也是各自利基行业的领头羊。谷歌正通过向人工智能等新技术领域扩张，继续保持其技术集团的地位。特斯拉是受欢迎的电动汽车**商和无可争议的行业领导者。与此同时，亚马逊继续通过其电子商务平台扰乱零售业，从传统实体零售竞争对手手中夺走业务。对于那些希望在未来继续增长的投资者来说，这些都是很有吸引力的说法。

这就是说，这三家公司目前在各自行业内也相当成熟，被认为是稳健的投资，与几年前作为小公司起步时的特点截然不同。许多成长型公司存在于不同的行业，其中一个是Etsy（Etsy），这是一个电子商务零售平台，销售大量的古董和手工艺品。