什麼是招股說明書(prospectus)？

招股說明書是證券交易委員會（SEC）要求並備案的正式檔案，向公眾提供有關投資發行的詳細資訊。股票、債券和共同基金的發行申請了招股說明書。這份檔案可以幫助投資者做出更明智的投資決策，因為它包含了大量有關投資證券的相關資訊。

關鍵要點

• 美國證券交易委員會（sec）要求證券發行人在向公眾發行投資證券時提交招股說明書。
• 招股說明書提供了有關投資證券和發行的詳細資訊。
• 共同基金招股說明書包含投資目標、策略、業績、分配政策、費用和基金管理的詳細資訊。 
• 投資的風險通常在招股說明書中提前披露，隨後在檔案中進行更詳細的解釋。

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招股說明書

瞭解招股說明書

希望向公眾**債券或股票的公司必須向美國證券交易委員會提交招股說明書，作為註冊程式的一部分。公司必須提交一份初步和最終的招股說明書，SEC對各種證券的招股說明書中列出的內容有具體的指導方針。

初步招股說明書是證券發行人提供的第一份發行檔案，包括大部分業務和交易的細節。不過，初步招股說明書並未包含擬發行的股票數量或價格資訊。通常情況下，初步招股說明書是用來衡量市場對擬議證券的興趣。

最終的招股說明書包含了向公眾提供投資的完整細節。最終招股說明書包括任何最終確定的背景資料，以及將發行的股份或證書的數量和發行價格。

招股說明書包括以下部分資訊：

• 公司背景和財務資訊概要
• 發行股票的公司名稱
• 股份數量
• 提供的證券型別
• 公開發行還是私募發行
• 公司負責人姓名
• 承銷銀行或金融公司名稱

一些公司被允許提交一份簡略的招股說明書，這是一份包含一些與最終招股說明書相同的資訊的檔案。

發行招股說明書的另一個原因是告知投資者投資證券或基金所涉及的風險。儘管一家公司可能透過發行股票或債券籌集資金，但投資者應研究該公司的財務狀況，以確保該公司在財務上有足夠的能力履行其承諾。

風險通常在招股說明書中提前披露，稍後會進行更詳細的描述。文中還介紹了公司的年齡、管理經驗、管理層的業務參與情況以及發行人的資本化情況。招股說明書資訊還保護髮行公司免受有關資訊未完全披露的指控。

招股說明書示例

就共同基金而言，招股說明書包含有關基金目標、投資策略、風險、業績、分配政策、費用、開支和基金管理的詳細資訊。因為共同基金收取的費用會從投資者的回報中扣除，所以這些費用列在招股說明書開頭附近的表格中。基金的購買、銷售和移動費用也包括在內，這簡化了比較各種共同基金成本的過程。

1%至2%

通常，高成本基金收取的費用超過1.5%，而低成本基金收取的費用不超過1%。

作為招股說明書的一個例子，PNC Financial（PNC）於2019年向美國證券交易委員會提交了一份招股說明書，要求發行新的債券。向公眾發行的優先票據是一種債券或本票，到期時支付特定的收益。

就審查而言，優先票據是指在破產情況下優先於其他無擔保票據的債務證券或債券。如果公司清算時有資產可用，則必須首先支付優先票據。由於優先債券具有較高的安全性和較低的違約風險，因此優先債券支付的票面利率低於初級無擔保債券。

以下是招股說明書目錄的一部分，提供了有關本次發行的基本資訊。我們可以看到以下資訊：

• 提供的證券，是支付3.50%的優先票據
• 票據的到期日為2024年1月23日
• 發行日期尚未確定
• 如何支付利息和發行面額
• 收益的使用或籌集的資金將如何使用，其中可能包括融資業務、償還債務或回購股票

常見問題

為什麼招股說明書對投資者有用？

招股說明書是證券交易委員會（SEC）要求並備案的正式檔案，向公眾提供有關投資發行的詳細資訊。它對投資者非常有用，因為它告訴他們投資證券或基金所涉及的風險。風險通常在招股說明書中提前披露，稍後會進行更詳細的描述。儘管一家公司可能透過發行股票或債券籌集資金，但投資者應研究該公司的財務狀況，以確保該公司在財務上有足夠的能力履行其承諾。

招股說明書通常包含哪些資訊？

招股說明書包括相關資訊，如公司背景和財務資訊的簡要概述。公司名稱及其負責人、公司年齡、管理經驗以及管理層對業務的參與程度。此外，還列出了發行的股票數量、發行的證券型別、發行是公開的還是私人的，以及進行承銷的銀行或金融公司的名稱。

初步招股說明書和最終招股說明書有什麼區別？

初步招股說明書是證券發行人提供的第一份發行檔案，包括大部分業務和交易的細節。不過，初步招股說明書並未包含擬發行的股票數量或價格資訊。通常情況下，初步招股說明書是用來衡量市場對擬議證券的興趣。最終的招股說明書包含了向公眾提供投資的完整細節。最終招股說明書包括任何最終確定的背景資料，以及將發行的股份或證書的數量和發行價格。