什么是招股说明书(prospectus)？

招股说明书是证券交易委员会（SEC）要求并备案的正式文件，向公众提供有关投资发行的详细信息。股票、债券和共同基金的发行申请了招股说明书。这份文件可以帮助投资者做出更明智的投资决策，因为它包含了大量有关投资证券的相关信息。

关键要点

• 美国证券交易委员会（sec）要求证券发行人在向公众发行投资证券时提交招股说明书。
• 招股说明书提供了有关投资证券和发行的详细信息。
• 共同基金招股说明书包含投资目标、策略、业绩、分配政策、费用和基金管理的详细信息。 
• 投资的风险通常在招股说明书中提前披露，随后在文件中进行更详细的解释。

1:49

招股说明书

了解招股说明书

希望向公众**债券或股票的公司必须向美国证券交易委员会提交招股说明书，作为注册程序的一部分。公司必须提交一份初步和最终的招股说明书，SEC对各种证券的招股说明书中列出的内容有具体的指导方针。

初步招股说明书是证券发行人提供的第一份发行文件，包括大部分业务和交易的细节。不过，初步招股说明书并未包含拟发行的股票数量或价格信息。通常情况下，初步招股说明书是用来衡量市场对拟议证券的兴趣。

最终的招股说明书包含了向公众提供投资的完整细节。最终招股说明书包括任何最终确定的背景资料，以及将发行的股份或证书的数量和发行价格。

招股说明书包括以下部分信息：

• 公司背景和财务信息概要
• 发行股票的公司名称
• 股份数量
• 提供的证券类型
• 公开发行还是私募发行
• 公司负责人姓名
• 承销银行或金融公司名称

一些公司被允许提交一份简略的招股说明书，这是一份包含一些与最终招股说明书相同的信息的文件。

发行招股说明书的另一个原因是告知投资者投资证券或基金所涉及的风险。尽管一家公司可能通过发行股票或债券筹集资金，但投资者应研究该公司的财务状况，以确保该公司在财务上有足够的能力履行其承诺。

风险通常在招股说明书中提前披露，稍后会进行更详细的描述。文中还介绍了公司的年龄、管理经验、管理层的业务参与情况以及发行人的资本化情况。招股说明书信息还保护发行公司免受有关信息未完全披露的指控。

招股说明书示例

就共同基金而言，招股说明书包含有关基金目标、投资策略、风险、业绩、分配政策、费用、开支和基金管理的详细信息。因为共同基金收取的费用会从投资者的回报中扣除，所以这些费用列在招股说明书开头附近的表格中。基金的购买、销售和移动费用也包括在内，这简化了比较各种共同基金成本的过程。

1%至2%

通常，高成本基金收取的费用超过1.5%，而低成本基金收取的费用不超过1%。

作为招股说明书的一个例子，PNC Financial（PNC）于2019年向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书，要求发行新的债券。向公众发行的优先票据是一种债券或本票，到期时支付特定的收益。

就审查而言，优先票据是指在破产情况下优先于其他无担保票据的债务证券或债券。如果公司清算时有资产可用，则必须首先支付优先票据。由于优先债券具有较高的安全性和较低的违约风险，因此优先债券支付的票面利率低于初级无担保债券。

以下是招股说明书目录的一部分，提供了有关本次发行的基本信息。我们可以看到以下信息：

• 提供的证券，是支付3.50%的优先票据
• 票据的到期日为2024年1月23日
• 发行日期尚未确定
• 如何支付利息和发行面额
• 收益的使用或筹集的资金将如何使用，其中可能包括融资业务、偿还债务或回购股票

常见问题

为什么招股说明书对投资者有用？

招股说明书是证券交易委员会（SEC）要求并备案的正式文件，向公众提供有关投资发行的详细信息。它对投资者非常有用，因为它告诉他们投资证券或基金所涉及的风险。风险通常在招股说明书中提前披露，稍后会进行更详细的描述。尽管一家公司可能通过发行股票或债券筹集资金，但投资者应研究该公司的财务状况，以确保该公司在财务上有足够的能力履行其承诺。

招股说明书通常包含哪些信息？

招股说明书包括相关信息，如公司背景和财务信息的简要概述。公司名称及其负责人、公司年龄、管理经验以及管理层对业务的参与程度。此外，还列出了发行的股票数量、发行的证券类型、发行是公开的还是私人的，以及进行承销的银行或金融公司的名称。

初步招股说明书和最终招股说明书有什么区别？

初步招股说明书是证券发行人提供的第一份发行文件，包括大部分业务和交易的细节。不过，初步招股说明书并未包含拟发行的股票数量或价格信息。通常情况下，初步招股说明书是用来衡量市场对拟议证券的兴趣。最终的招股说明书包含了向公众提供投资的完整细节。最终招股说明书包括任何最终确定的背景资料，以及将发行的股份或证书的数量和发行价格。