聰明的錢

智慧貨幣是由機構投資者、市場專家、央行、基金和其他金融專業人士控制的資本。聰明錢最初是一個賭博術語，指的是有成功記錄的賭徒下註。...

什麼是聰明的錢(**art money)？

智慧貨幣是由機構投資者、市場專家、央行、基金和其他金融專業人士控制的資本。聰明錢最初是一個賭博術語，指的是有成功記錄的賭徒下註。

關鍵要點

智慧貨幣是機構投資者、市場專家、央行、基金和其他金融專業人士投入市場的資本。
聰明貨幣還指的是影響和推動金融市場的力量，通常由央行的行動主導。
智慧貨幣的投資規模遠大於零售投資。

理解聰明的錢

聰明的錢是那些被認為經驗豐富、見多識廣、“有見識”或三者兼而有之的人投資或下註的現金。很少有實證證據支援聰明貨幣投資比非聰明貨幣投資表現更好的觀點；然而，這種現金流入影響了許多投機方法。

“聰明的錢”這個詞來自於那些對自己所賭的運動有著深刻瞭解的賭徒，或者是那些公眾無法利用的內幕知識的賭徒。投資界也是如此。民眾認為，聰明的錢是由那些對市場有更充分瞭解的人投資的，或者是那些擁有普通投資者無法獲得的資訊的人投資的。因此，當機構投資者的交易模式與散戶投資者不同時，聰明的貨幣被認為有更好的成功機會。

聰明的貨幣還指能夠推動市場的大貨幣的集體力量。在這種情況下，央行是智慧貨幣背後的力量，而個人交易員正搭著智慧貨幣的順風車。

在賭博的背景下，聰明的錢是指那些靠賭博謀生的人；許多賭徒使用歷史的數學演算法來決定賭多少和賭什麼。

識別聰明的錢

傳統觀點認為，內部人士和知情的投機者通常投資更多，因此，聰明的貨幣有時會被比通常更大的交易量所識別，特別是當很少或沒有公開資料證明交易量合理時。然而，幾乎沒有證據證實這種普遍存在的懷疑。

一個幾乎完全由更知情的市場參與者產生的資訊來源是股票和指數期權的定價。對於未經培訓的投資者和交易員來說，這些資訊既複雜又混亂，因此，這些資訊自然會為更知情的市場參與者服務和使用。瞭解誰是聰明貨幣的持有者以及他們在哪裡投資，對於那些想搭上聰明貨幣投資者的順風車的散戶投資者來說，會有很大的好處。

一些資料提供者使用各種方法和資料來源對來自商業和非商業交易者的交易資料進行分組。其中一個來源就是交易員承諾（COT）報告。這一資料由商品期貨交易委員會（CFTC）每週公佈。許多分析師利用這些資訊將期貨交易活動劃分為更知情的投資者正在採取的行動。任何這樣的“聰明貨幣與愚蠢貨幣”圖表研究都應該強調這兩個群體在市場定位上的明顯差異。

然而，圖表讀者應該意識到，將價格行為標記為聰明貨幣或愚蠢貨幣的圖表研究容易導致無效的特徵描述。並不是每一個投資行為都能透過價格行為來傳遞投資者的意圖。此外，一個特定個人的回報，甚至是最專業的投資組合經理，往往無法匹配的回報機械指數投資隨著時間的推移。

聰明貨幣的規模

擁有大量追隨者的投資者，如沃倫•巴菲特，被認為是精明的資金投資者，但他們的活動規模並不總是被考慮在內。當巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司的現金儲備積累起來而沒有進行投資時，這無疑是一個跡象，表明巴菲特在市場上看不到多少價值機會。不過，巴菲特的作用規模不同。在10億美元的投資組閤中，25000美元的投資並不太重要。

巴菲特的聰明錢收購公司，而不是採取立場。像巴菲特這樣規模的機構投資者需要規模來影響整個投資組合。因此，即使在目前的市場條件下，聰明的貨幣已經失去了價值選擇，也並不意味著沒有機會，特別是對於中等規模的股票。