什么是聪明的钱(**art money)？

智能货币是由机构投资者、市场专家、央行、基金和其他金融专业人士控制的资本。聪明钱最初是一个赌博术语，指的是有成功记录的赌徒下注。

关键要点

• 智能货币是机构投资者、市场专家、央行、基金和其他金融专业人士投入市场的资本。
• 聪明货币还指的是影响和推动金融市场的力量，通常由央行的行动主导。
• 智能货币的投资规模远大于零售投资。

理解聪明的钱

聪明的钱是那些被认为经验丰富、见多识广、“有见识”或三者兼而有之的人投资或下注的现金。很少有实证证据支持聪明货币投资比非聪明货币投资表现更好的观点；然而，这种现金流入影响了许多投机方法。

“聪明的钱”这个词来自于那些对自己所赌的运动有着深刻了解的赌徒，或者是那些公众无法利用的内幕知识的赌徒。投资界也是如此。民众认为，聪明的钱是由那些对市场有更充分了解的人投资的，或者是那些拥有普通投资者无法获得的信息的人投资的。因此，当机构投资者的交易模式与散户投资者不同时，聪明的货币被认为有更好的成功机会。

聪明的货币还指能够推动市场的大货币的集体力量。在这种情况下，央行是智能货币背后的力量，而个人交易员正搭着智能货币的顺风车。

在赌博的背景下，聪明的钱是指那些靠赌博谋生的人；许多赌徒使用历史的数学算法来决定赌多少和赌什么。

识别聪明的钱

传统观点认为，内部人士和知情的投机者通常投资更多，因此，聪明的货币有时会被比通常更大的交易量所识别，特别是当很少或没有公开数据证明交易量合理时。然而，几乎没有证据证实这种普遍存在的怀疑。

一个几乎完全由更知情的市场参与者产生的信息来源是股票和指数期权的定价。对于未经培训的投资者和交易员来说，这些信息既复杂又混乱，因此，这些信息自然会为更知情的市场参与者服务和使用。了解谁是聪明货币的持有者以及他们在哪里投资，对于那些想搭上聪明货币投资者的顺风车的散户投资者来说，会有很大的好处。

一些数据提供者使用各种方法和数据源对来自商业和非商业交易者的交易数据进行分组。其中一个来源就是交易员承诺（COT）报告。这一数据由商品期货交易委员会（CFTC）每周公布。 许多分析师利用这些信息将期货交易活动划分为更知情的投资者正在采取的行动。任何这样的“聪明货币与愚蠢货币”图表研究都应该强调这两个群体在市场定位上的明显差异。

然而，图表读者应该意识到，将价格行为标记为聪明货币或愚蠢货币的图表研究容易导致无效的特征描述。并不是每一个投资行为都能通过价格行为来传递投资者的意图。此外，一个特定个人的回报，甚至是最专业的投资组合经理，往往无法匹配的回报机械指数投资随着时间的推移。

聪明货币的规模

拥有大量追随者的投资者，如沃伦•巴菲特，被认为是精明的资金投资者，但他们的活动规模并不总是被考虑在内。当巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备积累起来而没有进行投资时，这无疑是一个迹象，表明巴菲特在市场上看不到多少价值机会。不过，巴菲特的作用规模不同。在10亿美元的投资组合中，25000美元的投资并不太重要。

巴菲特的聪明钱收购公司，而不是采取立场。像巴菲特这样规模的机构投资者需要规模来影响整个投资组合。因此，即使在目前的市场条件下，聪明的货币已经失去了价值选择，也并不意味着没有机会，特别是对于中等规模的股票。