什麼是機會成本(opportunity cost)？

機會成本代表了個人、投資者或企業在選擇一種替代方案而不是另一種方案時錯過的潛在利益。機會成本是經濟學中的一個重要概念。

因為從定義上講，機會成本是看不見的，如果一個人不小心，機會成本很容易被忽略。透過選擇一項投資而不是另一項投資，瞭解錯過的潛在機會，有助於做出更好的決策。

雖然財務報告沒有顯示機會成本，但當企業主面前有多種選擇時，他們通常會使用這個概念來做出明智的決策。例如，瓶頸往往是機會成本的結果。

關鍵要點

• 機會成本是一種放棄的收益，這種收益本可以透過未選擇的期權獲得。
• 為了正確地評估機會成本，必須考慮每個可用選項的成本和收益，並與其他選項進行權衡。
• 考慮機會成本的價值可以引導個人和組織做出更有利可圖的決策。

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機會成本

機會成本公式與計算

機會成本=FO−一氧化碳where:FO=Return 最佳放棄選項\begin{aligned}&amp\text{Opportunity Cost}=\text{FO}-\text{CO}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{FO}=\text{Return on best forgone option}\\&amp\text{CO}=\text{Return on selected option}\end{aligned}​機會成本=FO−一氧化碳where:FO=Return 最佳放棄選擇​

計算機會成本的公式只是每個期權的預期收益之間的差額。假設你有一個選擇：投資股票市場，希望產生資本收益。另一方面，備選方案B是：將資金重新投資於企業，期望更新的裝置能提高生產效率，從而降低運營費用，提高利潤率。

假設下一年股票市場的預期投資回報率為12%，而貴公司預計裝置更新將在同一時期產生10%的回報。在股票市場上選擇裝置的機會成本是（12%-10%），相當於兩個百分點。換言之，透過對企業的投資，你將放棄獲得更高回報的機會。

機會成本與資本結構

機會成本分析在確定企業的資本結構方面也起著至關重要的作用。

一家公司發行債務資本和股權資本會產生一筆費用，以補償貸款人和股東的投資風險，但兩者都會帶來機會成本。例如，用於支付貸款的資金不能投資於股票或債券，因為股票或債券具有潛在的投資收益。公司必須決定債務槓桿的擴張是否會產生比投資更大的利潤。一個公司試圖權衡發行債券和股票的成本和收益，包括貨幣和非貨幣因素，以達到一個最佳的平衡，使機會成本最小化。由於機會成本是一個前瞻性的考慮，目前這兩種選擇的實際回報率是未知的，這使得這種評估在實踐中很棘手。

假設上例中的公司放棄了新裝置，轉而投資股票市場。如果選定的證券價值下降，公司最終可能會虧損，而不是享受12%的預期回報。

為了簡單起見，假設投資的回報率為0%，這意味著公司能準確地從中獲利。選擇此選項的機會成本為10%-0%或10%。同樣有可能的是，如果公司選擇了新裝置，對生產效率沒有影響，利潤也會保持穩定。選擇這個選項的機會成本是12%，而不是預期的2%。

比較具有類似風險的投資選擇是很重要的。將實際上沒有風險的國庫券與投資於波動性很大的股票相比較，可能會產生誤導性的計算結果。這兩種期權的預期收益率可能都是5%，但美國**支援國庫券的收益率，而股市卻沒有這樣的保證。儘管兩種選擇的機會成本都是0%，但考慮到每項投資的相對風險，國庫券是更安全的選擇。

比較投資

在評估各種投資的潛在盈利能力時，企業會尋找可能產生最大回報的選項。通常，他們可以透過觀察投資工具的預期回報率來確定這一點。但是，企業還必須考慮每個選項的機會成本。

假設，給定一定數量的投資資金，企業必須在將資金投資於證券或用它購買新裝置之間做出選擇。無論企業選擇哪種選擇，不投資於另一種選擇而放棄的潛在利潤就是機會成本。事實上，這是不可避免的。

機會成本與沉沒成本

機會成本和沉沒成本之間的差異是指過去已經花費的資金與由於資本投資於其他地方而在未來無法獲得的潛在投資回報之間的差異。例如，以每股10美元的價格購買1000股A公司的股票，意味著1萬美元的沉沒成本，這是為進行投資而支付的金額，要想收回這筆錢，就需要以購買價或高於購買價的價格對股票進行清算。但機會成本卻提出了一個問題：1萬美元在哪裡可以得到更好的利用。

從會計的角度來看，沉沒成本也可以指購買昂貴的重型裝置的初始支出，這些裝置可能會隨著時間的推移進行攤銷，但沉沒的意義是你將無法收回。一個機會成本是，當你購買一件預期投資回報率（ROI）為5%的重型裝置，而購買一件ROI為4%的重型裝置時，考慮在其他地方可能獲得的放棄回報。

同樣，機會成本描述的是投資於另一種工具時本可以獲得的回報。因此，雖然A公司的1000股股票最終可能以每股12美元的價格**，凈利潤為2000美元，但在同一時期，B公司的價值從每股10美元增加到了15美元。在這種情況下，向A公司投資10000美元可獲得2000美元的回報，而向B公司投資同樣數額的股票則可獲得更大的5000美元回報，000差價是選擇A公司而不是B公司的機會成本。

作為一個已經將資金投入投資的投資者，你可能會發現另一種投資可以帶來更高的回報。持有表現不佳資產的機會成本可能會上升到理性投資選擇是**和投資更有前景的投資。

風險與機會成本

在經濟學中，風險描述的是一項投資的實際回報和預期回報不同，投資者損失部分或全部本金的可能性。機會成本是指所選投資的收益低於放棄投資收益的可能性。關鍵區別在於，風險將一項投資的實際業績與同一項投資的預計業績進行比較，而機會成本則將一項投資的實際業績與另一項投資的實際業績進行比較。

不過，在決定兩種風險模式時，可以考慮機會成本。如果投資A有風險，但投資回報率為25%，而投資B的風險要小得多，但投資回報率只有5%，即使投資A可能會成功，也可能不會成功。如果它失敗了，那麼選擇B的機會成本將是顯著的。

機會成本示例

當你做出諸如買房或創業之類的重大決策時，你可能會仔細研究你的財務決策的利弊，但大多數日常選擇並不是在充分瞭解潛在機會成本的情況下做出的。如果他們對購買持謹慎態度，許多人在花錢前只需檢視自己的儲蓄賬戶並檢查餘額。通常，人們在做決定的時候不會去想他們必須放棄的事情。

當你不考慮失去的機會而不考慮你的錢或買東西還能做些什麼時，問題就出現了。偶爾吃外賣午餐可能是一個明智的決定，尤其是如果它能讓你走出辦公室，得到一個急需的休息。

然而，在接下來的25年裡，每天買一個芝士漢堡可能會錯過好幾個機會。除了錯過了改善健康的機會之外，假設5%的回報率是可以實現的，那麼在這段時間內，花4.5美元買一個漢堡加起來可能會超過5.2萬美元。

這是一個簡單的例子，但核心資訊適用於各種情況。每當你想買一塊糖果或去度假的時候，想想機會成本，聽起來可能有點過頭了。甚至剪優惠券和空手去超市都是一個機會成本的例子，除非剪優惠券的時間花在一個利潤更高的企業上比優惠券承諾的節省更多。機會成本無處不在，伴隨著每一個大大小小的決定而發生。

常見問題

什麼是機會成本的簡單定義(a simple definition of opportunity cost)？

機會成本是經濟學中一個非常重要的概念，但往往被投資者所忽視。本質上，它指的是與不採取替代行動有關的隱性成本。例如，如果一家公司在執行一項特定的業務戰略時，沒有首先考慮到可供選擇的戰略的優點，那麼他們可能因此無法認識到自己的機會成本。儘管公司選擇的戰略可能是最好的，但如果他們選擇另一條路，也有可能做得更好。

機會成本是真正的成本嗎？

有人會說機會成本不是“真實”成本，因為它不會直接出現在公司的財務報表上。但從經濟角度講，機會成本仍然非常現實。然而，由於機會成本是一個相對抽象的概念，許多公司、高管和投資者在日常決策中都沒有考慮到它。然而，從長遠來看，機會成本會對個人或公司取得的成果產生重大影響。

什麼是機會成本的一個例子(an example of opportunity cost)？

以一個投資者為例，他在18歲的時候，受到父母的鼓勵，總是把自己可支配收入的100%投入債券。在接下來的50年裡，這位投資者盡職盡責地每年投資5000美元的債券，實現了2.50%的平均年回報率，並以價值近50萬美元的投資組合退休。儘管這一結果看起來令人印象深刻，但如果考慮到投資者的機會成本，情況就不那麼糟了。例如，如果他們將一半的資金投資於股市，平均混合回報率為5.00%，那麼他們的退休投資組合價值將超過100萬美元。