什么是机会成本(opportunity cost)？

机会成本代表了个人、投资者或企业在选择一种替代方案而不是另一种方案时错过的潜在利益。机会成本是经济学中的一个重要概念。

因为从定义上讲，机会成本是看不见的，如果一个人不小心，机会成本很容易被忽略。通过选择一项投资而不是另一项投资，了解错过的潜在机会，有助于做出更好的决策。

虽然财务报告没有显示机会成本，但当企业主面前有多种选择时，他们通常会使用这个概念来做出明智的决策。例如，瓶颈往往是机会成本的结果。

关键要点

• 机会成本是一种放弃的收益，这种收益本可以通过未选择的期权获得。
• 为了正确地评估机会成本，必须考虑每个可用选项的成本和收益，并与其他选项进行权衡。
• 考虑机会成本的价值可以引导个人和组织做出更有利可图的决策。

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机会成本

机会成本公式与计算

机会成本=FO−一氧化碳where:FO=Return 最佳放弃选项\begin{aligned}&amp\text{Opportunity Cost}=\text{FO}-\text{CO}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{FO}=\text{Return on best forgone option}\\&amp\text{CO}=\text{Return on selected option}\end{aligned}​机会成本=FO−一氧化碳where:FO=Return 最佳放弃选择​

计算机会成本的公式只是每个期权的预期收益之间的差额。假设你有一个选择：投资股票市场，希望产生资本收益。另一方面，备选方案B是：将资金重新投资于企业，期望更新的设备能提高生产效率，从而降低运营费用，提高利润率。

假设下一年股票市场的预期投资回报率为12%，而贵公司预计设备更新将在同一时期产生10%的回报。在股票市场上选择设备的机会成本是（12%-10%），相当于两个百分点。换言之，通过对企业的投资，你将放弃获得更高回报的机会。

机会成本与资本结构

机会成本分析在确定企业的资本结构方面也起着至关重要的作用。

一家公司发行债务资本和股权资本会产生一笔费用，以补偿贷款人和股东的投资风险，但两者都会带来机会成本。例如，用于支付贷款的资金不能投资于股票或债券，因为股票或债券具有潜在的投资收益。公司必须决定债务杠杆的扩张是否会产生比投资更大的利润。一个公司试图权衡发行债券和股票的成本和收益，包括货币和非货币因素，以达到一个最佳的平衡，使机会成本最小化。由于机会成本是一个前瞻性的考虑，目前这两种选择的实际回报率是未知的，这使得这种评估在实践中很棘手。

假设上例中的公司放弃了新设备，转而投资股票市场。如果选定的证券价值下降，公司最终可能会亏损，而不是享受12%的预期回报。

为了简单起见，假设投资的回报率为0%，这意味着公司能准确地从中获利。选择此选项的机会成本为10%-0%或10%。同样有可能的是，如果公司选择了新设备，对生产效率没有影响，利润也会保持稳定。选择这个选项的机会成本是12%，而不是预期的2%。

比较具有类似风险的投资选择是很重要的。将实际上没有风险的国库券与投资于波动性很大的股票相比较，可能会产生误导性的计算结果。这两种期权的预期收益率可能都是5%，但美国**支持国库券的收益率，而股市却没有这样的保证。尽管两种选择的机会成本都是0%，但考虑到每项投资的相对风险，国库券是更安全的选择。

比较投资

在评估各种投资的潜在盈利能力时，企业会寻找可能产生最大回报的选项。通常，他们可以通过观察投资工具的预期回报率来确定这一点。但是，企业还必须考虑每个选项的机会成本。

假设，给定一定数量的投资资金，企业必须在将资金投资于证券或用它购买新设备之间做出选择。无论企业选择哪种选择，不投资于另一种选择而放弃的潜在利润就是机会成本。事实上，这是不可避免的。

机会成本与沉没成本

机会成本和沉没成本之间的差异是指过去已经花费的资金与由于资本投资于其他地方而在未来无法获得的潜在投资回报之间的差异。例如，以每股10美元的价格购买1000股A公司的股票，意味着1万美元的沉没成本，这是为进行投资而支付的金额，要想收回这笔钱，就需要以购买价或高于购买价的价格对股票进行清算。但机会成本却提出了一个问题：1万美元在哪里可以得到更好的利用。

从会计的角度来看，沉没成本也可以指购买昂贵的重型设备的初始支出，这些设备可能会随着时间的推移进行摊销，但沉没的意义是你将无法收回。一个机会成本是，当你购买一件预期投资回报率（ROI）为5%的重型设备，而购买一件ROI为4%的重型设备时，考虑在其他地方可能获得的放弃回报。

同样，机会成本描述的是投资于另一种工具时本可以获得的回报。因此，虽然A公司的1000股股票最终可能以每股12美元的价格**，净利润为2000美元，但在同一时期，B公司的价值从每股10美元增加到了15美元。在这种情况下，向A公司投资10000美元可获得2000美元的回报，而向B公司投资同样数额的股票则可获得更大的5000美元回报，000差价是选择A公司而不是B公司的机会成本。

作为一个已经将资金投入投资的投资者，你可能会发现另一种投资可以带来更高的回报。持有表现不佳资产的机会成本可能会上升到理性投资选择是**和投资更有前景的投资。

风险与机会成本

在经济学中，风险描述的是一项投资的实际回报和预期回报不同，投资者损失部分或全部本金的可能性。机会成本是指所选投资的收益低于放弃投资收益的可能性。关键区别在于，风险将一项投资的实际业绩与同一项投资的预计业绩进行比较，而机会成本则将一项投资的实际业绩与另一项投资的实际业绩进行比较。

不过，在决定两种风险模式时，可以考虑机会成本。如果投资A有风险，但投资回报率为25%，而投资B的风险要小得多，但投资回报率只有5%，即使投资A可能会成功，也可能不会成功。如果它失败了，那么选择B的机会成本将是显著的。

机会成本示例

当你做出诸如买房或创业之类的重大决策时，你可能会仔细研究你的财务决策的利弊，但大多数日常选择并不是在充分了解潜在机会成本的情况下做出的。如果他们对购买持谨慎态度，许多人在花钱前只需查看自己的储蓄账户并检查余额。通常，人们在做决定的时候不会去想他们必须放弃的事情。

当你不考虑失去的机会而不考虑你的钱或买东西还能做些什么时，问题就出现了。偶尔吃外卖午餐可能是一个明智的决定，尤其是如果它能让你走出办公室，得到一个急需的休息。

然而，在接下来的25年里，每天买一个芝士汉堡可能会错过好几个机会。除了错过了改善健康的机会之外，假设5%的回报率是可以实现的，那么在这段时间内，花4.5美元买一个汉堡加起来可能会超过5.2万美元。

这是一个简单的例子，但核心信息适用于各种情况。每当你想买一块糖果或去度假的时候，想想机会成本，听起来可能有点过头了。甚至剪优惠券和空手去超市都是一个机会成本的例子，除非剪优惠券的时间花在一个利润更高的企业上比优惠券承诺的节省更多。机会成本无处不在，伴随着每一个大大小小的决定而发生。

常见问题

什么是机会成本的简单定义(a simple definition of opportunity cost)？

机会成本是经济学中一个非常重要的概念，但往往被投资者所忽视。本质上，它指的是与不采取替代行动有关的隐性成本。例如，如果一家公司在执行一项特定的业务战略时，没有首先考虑到可供选择的战略的优点，那么他们可能因此无法认识到自己的机会成本。尽管公司选择的战略可能是最好的，但如果他们选择另一条路，也有可能做得更好。

机会成本是真正的成本吗？

有人会说机会成本不是“真实”成本，因为它不会直接出现在公司的财务报表上。但从经济角度讲，机会成本仍然非常现实。然而，由于机会成本是一个相对抽象的概念，许多公司、高管和投资者在日常决策中都没有考虑到它。然而，从长远来看，机会成本会对个人或公司取得的成果产生重大影响。

什么是机会成本的一个例子(an example of opportunity cost)？

以一个投资者为例，他在18岁的时候，受到父母的鼓励，总是把自己可支配收入的100%投入债券。在接下来的50年里，这位投资者尽职尽责地每年投资5000美元的债券，实现了2.50%的平均年回报率，并以价值近50万美元的投资组合退休。尽管这一结果看起来令人印象深刻，但如果考虑到投资者的机会成本，情况就不那么糟了。例如，如果他们将一半的资金投资于股市，平均混合回报率为5.00%，那么他们的退休投资组合价值将超过100万美元。