閃電交易

閃電交易是一種有爭議的做法，在這種做法中，擁有尖端技術的首選客戶可以在整個市場之前檢視訂單。...

什麼是閃電交易(flash trading)？

閃電交易是一種有爭議的做法，在這種做法中，擁有尖端技術的首選客戶可以在整個市場之前檢視訂單。

關鍵要點

閃電交易是一種有爭議的做法，在這種做法中，擁有尖端技術的首選客戶可以在整個市場之前檢視訂單。
支援閃電交易的人表示，它在二級市場交易所提供了更大的流動性，而反對者則認為，它提供了不公平的優勢，並可能導致更高的閃電崩盤風險。
由於受到批評的浪潮，特別是在幾次市場動蕩事件之後，大多數交易所都自願停止了閃電交易，儘管一些證券交易所仍在提供這種交易。

瞭解flash交易

閃電交易使用高度複雜的高速計算機技術，允許做市商檢視其他市場參與者的訂單，只需幾秒鐘的時間，市場上的其他交易者就可以獲得這些資訊。這使得閃電交易者能夠在其他交易者之前識別市場情緒的變化並衡量供需。

閃電交易的支持者認為，它有助於在二級市場交易所提供更大的流動性。反對閃電交易的人認為，它提供了不公平的優勢，並可能導致更高的風險閃電崩潰。許多批評人士還將閃電交易與搶先交易相提並論，後者是一種依賴非***息的非法交易計劃。

閃電交易在2009年成為一個備受爭議的話題，然後才在大多數市場交易所得到便利。2009年，美國證券交易委員會（SEC）提出了取消閃電交易的規則，儘管這些規則從未獲得透過。由於受到批評的浪潮，特別是在幾次市場動蕩事件之後，大多數交易所都自願停止了閃電交易，儘管一些證券交易所仍在提供這種交易。

閃電交易流程

交易所的閃電交易是向大多數做市商收費的。認購的做市商在交易指令公開釋出前幾秒鐘就獲得了交易指令。老練的交易者在一個被稱為高頻交易的過程中使用閃電交易訂閱。這一交易過程採用了先進的技術，以利用即時報價，並從價差中產生更大的利潤。

高頻做市商的閃電交易很容易融入標準做市交易流程。透過這一過程，做市商透過以最低價格買入和以較高價格賣出來匹配買賣訂單。這一過程形成了買賣價差的基礎，而買賣價差通常根據市場供求情況而波動。透過閃電交易認購，大型做市商，如高盛（goldmansachs）和其他機構交易員，能夠將每筆交易的價差提高1至2美分。

閃電交易合法嗎？

閃電交易的概念在2009年引起了激烈的爭論，最終取消了發行。美國證券交易委員會（sec）釋出了一項擬議規則，將從NMS監管中取消閃電交易的合法性。雖然閃電交易排除規則從未完全透過，但大多數市場交易所選擇放棄對市場標記的發行。

邁克爾·劉易斯（Michael Lewis）在2014年出版的新書《閃電男孩：華爾街起義》（Flash Boys:A Wall Street respond）中詳細介紹了高頻交易的流程以及華爾街交易員使用閃電交易的情況。劉易斯更深入地研究了閃電交易的可用性、高頻交易者對它的使用，以及一些現在是非法的做法，例如欺騙、分層和填充報價。