什么是闪电交易(flash trading)？

闪电交易是一种有争议的做法，在这种做法中，拥有尖端技术的首选客户可以在整个市场之前查看订单。

关键要点

• 闪电交易是一种有争议的做法，在这种做法中，拥有尖端技术的首选客户可以在整个市场之前查看订单。
• 支持闪电交易的人表示，它在二级市场交易所提供了更大的流动性，而反对者则认为，它提供了不公平的优势，并可能导致更高的闪电崩盘风险。
• 由于受到批评的浪潮，特别是在几次市场动荡事件之后，大多数交易所都自愿停止了闪电交易，尽管一些证券交易所仍在提供这种交易。

了解flash交易

闪电交易使用高度复杂的高速计算机技术，允许做市商查看其他市场参与者的订单，只需几秒钟的时间，市场上的其他交易者就可以获得这些信息。这使得闪电交易者能够在其他交易者之前识别市场情绪的变化并衡量供需。

闪电交易的支持者认为，它有助于在二级市场交易所提供更大的流动性。反对闪电交易的人认为，它提供了不公平的优势，并可能导致更高的风险闪电崩溃。许多批评人士还将闪电交易与抢先交易相提并论，后者是一种依赖非***息的非法交易计划。

闪电交易在2009年成为一个备受争议的话题，然后才在大多数市场交易所得到便利。2009年，美国证券交易委员会（SEC）提出了取消闪电交易的规则，尽管这些规则从未获得通过。 由于受到批评的浪潮，特别是在几次市场动荡事件之后，大多数交易所都自愿停止了闪电交易，尽管一些证券交易所仍在提供这种交易。

闪电交易流程

交易所的闪电交易是向大多数做市商收费的。认购的做市商在交易指令公开发布前几秒钟就获得了交易指令。老练的交易者在一个被称为高频交易的过程中使用闪电交易订阅。这一交易过程采用了先进的技术，以利用即时报价，并从价差中产生更大的利润。

高频做市商的闪电交易很容易融入标准做市交易流程。通过这一过程，做市商通过以最低价格买入和以较高价格卖出来匹配买卖订单。这一过程形成了买卖价差的基础，而买卖价差通常根据市场供求情况而波动。通过闪电交易认购，大型做市商，如高盛（goldmansachs）和其他机构交易员，能够将每笔交易的价差提高1至2美分。

闪电交易合法吗？

闪电交易的概念在2009年引起了激烈的争论，最终取消了发行。美国证券交易委员会（sec）发布了一项拟议规则，将从NMS监管中取消闪电交易的合法性。 虽然闪电交易排除规则从未完全通过，但大多数市场交易所选择放弃对市场标记的发行。

迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）在2014年出版的新书《闪电男孩：华尔街起义》（Flash Boys:A Wall Street respond）中详细介绍了高频交易的流程以及华尔街交易员使用闪电交易的情况。 刘易斯更深入地研究了闪电交易的可用性、高频交易者对它的使用，以及一些现在是非法的做法，例如欺骗、分层和填充报价。